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2025-06-26 01:35:03 作者:钱君

其中,2022年第三季度报告虚增营业收入955,764,870.80元(yuan),占当期披露(lu)营业(ye)收(shou)入(ru)的95.20%,虚增利润总额11,839,598.84元,占当期披露利润总额绝对值的29.26%;2022年年度报告(gao)虚(xu)增营业收入110,334,012.52元,占当期披露营业收入的66.61%,虚(xu)增(zeng)利润总额110,334,012.52元,占当期披(pi)露利润(run)总额绝对(dui)值的837.84%。

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3、投资者结构:港股机构投资者占比更高,外资占比更高,美国债务风险扰动💛🥑,美元走弱,外资寻求中国资产配置👞👡,港股较A股率先受益🥔🍅😠。截至2024Q4🩱👜💯👞🍉,A股投资者结构中散户占比66.7%,机构投资者占比1/3左右,其中外资占比5.8%🍉。相比之下港股机构化程度更深,根据港交所披露的最新数据🥻💞🥥🍅,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%👠💝🥒,其中海外机构投资者占比36%🥒,海外个人投资者占比5%,外资占比超40%🍒👘💝。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同,美元走弱时A股相对港股溢价下行,主因国际资本寻求中国资产配置,港股相比A股制度更为开放和便捷🎒💓,由于没有外汇管制,监管规则与国际接轨,外资进入港股市场更便利🎒🥿,因此在外资加速流入中国权益市场时,港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温👡😻💋,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌,东稳西荡下外资加速流入中国市场,港股凭借低估值、业绩改善👜、更开放的金融体制率先受益。从个股层面来看🍉🧅💘,同时在A🩳、H上市的企业🍄,外资机构持股占比越高👙🍅🍑🥑🥑,AH股溢价率越低(图表13)🍇🥦🍅。典型如家电行业中🩲🍌🩲,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据🥦💛🥭💖🍒,这里以国际中介机构持股比例估算),AH股溢价率仅6%🧄👜👿,而海信家电外资持股比例偏低25%,AH股溢价率也更高达到18%🥾🩳。

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