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Brown Brothers Harriman高级市场策略师Elias Haddad周五(wu)早些时候表示，“看起来我们可能陷入一场全面军事冲突，如(ru)果最终导致霍尔木兹海(hai)峡关闭，而全球三分之一的石油供应都要(yao)经过该海峡，这可能会对全球(qiu)市场造成相当(dang)严(yan)重的影响。”

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纸浆：我们对2H25全球纸浆行业的展望偏谨慎。在美国关税政策逐步落地背景下，南美浆厂或增加对中国的纸浆发运量🥑，同时当前基本面供强需弱状态或持续（中国自制浆产能持续提升），我们判断浆价或处于低位震荡🍅🩰🥑。

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如Kanvea在其最新报告中解释的，地缘政治风险溢价已飙升到比小摩模型推导出的油价公允价值66美元高出10美元的水平🌽👞🍄🥒，表明发生最坏情况的概率为17%。

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5月18日，西部利得季季鸿三个月发起清盘，这是西部利得旗下唯一一只FOF，也是一只未过规模考核的发起式产品💗🥔。该产品清盘前由季成翔💖🍓、刘沐灵共管💖，均是二人目前唯一在管产品。从***息来看🍌，该FOF也是二人首只在管公募产品🍊🍆，清盘后两人或面临“零产品”窘境🍇。

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1、“他们派遣我们的战(zhan)士(shi)在那些与我们无(wu)关的国家进行国家建设远征，由(you)那些在(zai)遥远土地上(shang)一无所知的领导人带(dai)领，” 他说，发誓永远不会重蹈覆辙。

2、不过，复盘2020年初美伊冲突及2023年10月巴以冲突这两轮与本轮可比的地缘危机，可以看到其对市场的影响多为短期事件性冲击，内因才是市场走势的主要矛盾🧄🍋。并且从结构上看，科技成长板块均非调整最剧烈的方向，反而由于有独立产业趋势的支撑而表现出较强的韧性。