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2013年9月，习主席在哈萨克斯坦纳扎尔巴耶夫大学演讲时首次提出“丝绸之路经济带”🍄🍎💗🍓。动情的话语唤醒了沉睡千年的古丝绸之路🩱😻👚🩱。多年来😈🥔，中国同中亚国家携手推动丝绸之路全面复兴，将双方关系带入一个崭新时代🍆🥒👝。

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梁潇认为💕，海天味业赴港二次上市准备周期较短，这也得益于已经在A股上市的基础优势。他强调👡👠，港股在国际上的认可度较高，为企业“产业出海”提供了天然便利🌽😠。海天味业选择赴港二次上市，不仅有助于海天味业更高效地布局海外市场👝🥝🥝、推进海外工厂建设等战略举措👚，更能借助国际资本平台🎒，加速实现品牌全球化与供应链国际化的突破。

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3、AH溢(yi)價(jià)收歛(hān)可能的三種糢(mó)式：上漲(zhǎng)中的追趕(gǎn)，即A股、港股(gu)均漲，A股彈(dàn)性更大（14-15年、19年）；分化中的收歛，即(ji)A股漲、港股跌（21年）；下跌(die)中的迴(huí)落，即A股、港股均跌，港股跌幅更深（23年、24年5-8月）。

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1、基本面：港股较A股业绩增速更强，A股消费+制造+周期💞，港股更偏科技互联网，受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股，2024年全部港股归母净利润同比10.2%👙💟🍏，显著高于全部A股的-3%👿👞，剔除金融后港股2024净利润同比11.7%，同样高于全A（非金融）的-13%💛🍒。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累，核心在于A股的行业特征🍈🤍💘🥬，从剔除金融的净利润占比来看，2024年A股主要集中在周期（石化14%、煤炭6%）🥑，消费（食饮8%、医药6%）😠👗，制造业（汽车5%👚🧄💯👡、电子5%💓、电力设备4%）等，这些行业基本面受价格因素影响更大，价格下行压缩毛利🍍，进而影响盈利表现。相比之下，港股除金融外，行业主要集中于周期（石化20%）和科技行业（传媒13%、通信12%），且更偏向于互联网🩰💛、信息服务等细分领域，包括腾讯🥕、网易🧡😠、美团等互联网巨头，消费、制造等行业占比不高👿👡，行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看🥔🥿💛🍈，由于A股行业结构更偏传统经济👗，因此对价格更敏感🥔👞💗，PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优，典型如16Q4-19Q4，PPI同比从5.5%降至-0.5%😠，同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%，全部港股从-3%升至12%👞🍊，二者增速差从8pct降至-6pct😈。

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