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2、（1）供应方(fang)面，2025 年全球锡生(sheng)产面临诸多扰动，佤(wa)邦复产时间不断推迟，印尼精炼锡(xi)生产(chan)和出口恢复偏慢，刚果（金）动(dong)乱导致 Alphamin 停(ting)产及当(dang)地手工采矿受(shou)到冲击，国(guo)内银(yin)漫矿(kuang)业因安全事故停采，均加剧了市(shi)场对供应的担忧。不过(guo)，当前大部分国家或地区供应(ying)扰动已逐步(bu)平息(xi)，唯有缅甸佤邦复产节奏仍存变数，此外征收 30% 的实物税也会减少出口中国的量。据此(ci)，我们预计(ji) 2025 年全球矿山和(he)精锡产量将分(fen)别增长 1.2% 和下降 0.2% 至 28.6 万吨和 37.1 万吨，中国精锡供应量将增长 1.5% 至 19.1 万(wan)吨。