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“辉瑞和百时美施贵宝都在花大价钱买中国的创新资产，给了行业很多信心。2023年开始对外授权的交易就在快速增长💖🍆🍏，但现在是跨国巨头来扫货，他们对中国创新药的前期管线是非常‘饥渴’的🩲👞。就说双抗，为什么卖得这么贵🌽👙🍑🥿，听业内也在传💯🩰，就是两家相互争💓👘👜，把价格抬上去了。”一位长期关注创新药板块的行业人士说，对外授权交易卖得起价，是好事🤬🍊🩱👿🥦；中国的临床数据和海外临床数据结果差不多，也让大家更有信心。还有政策端的变化🥿🥦，创新药有更好的支付🥔🩱🥒、准入预期，这些都是创新药在近期高歌猛进的催化剂。

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年内已清盘(pan)的(de)105只基金中，发起式产品有40只，占比为(wei)38%，均因基金资产净值低于合同限制而清盘。其中32只已清盘发起式产品为权益类基金，占权益产品清盘总量的(de)四成。显然，三(san)年规模大考机制正(zheng)加速市场出清。

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公开资料显示，*ST同洲的主营业务包括能源领域业务以及机顶盒领域业务。能源领域业务主要包括18650锂电池、各类聚合物软包电池、高功率电源产品等🥦。机顶盒领域业务主要包括卫星接收工程机设备💓🍋🌽，数字电视机顶盒🤬💓🍌🌽💯、智能终端、数字电视整体解决方案、智慧家庭整体解决方案🩱👡👚🥭、智慧平台业务等🥿🥕😈。

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不过中东冲突引发了风险偏好的突然变化，结构上受影响最大的是高位💖👜💛、高成交且高度共识的板块，支持微盘股抱团上涨的因素在出现裂纹，此类板块接下来更容易出现波动；小票和题材轮动模式的削弱，同时意味着回归以AI为代表的强产业趋势的逻辑会加强；另一条值得开始跟踪的线索回到了政策，价格信号的持续且普遍低迷可能成为新的催化，但需要耐心等待💓💖。整体而言，淡化宏观扰动、回归产业趋势👗🥔💕、警惕微盘波动依然是下个阶段的核心策略思路。

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1、我们预计2H25行业延续上半年趋势🍍🍏🍓💕，全年增速在4-5%左右，基本符合历史（2010-2019年）平均水平🥝。分地区看，我们预计新兴市场继续引领增长，欧洲市场增速延续正常化，美国市场消费情绪仍存在不确定性，中国市场边际改善、但增长幅度有限。

2、國(guó)盛(sheng)證(zheng)券分析師(shī)錶(biǎo)示，更低的研髮(fà)成本、更快的(de)研髮速度、更優(yōu)化的分(fen)子，讓(ràng)跨國藥(yào)企能(neng)夠(gòu)在中國以更低價(jià)格找(zhao)到具(ju)有競(jìng)爭(zheng)力的産(chǎn)品。