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2025-08-15 01:04:45 作者:刘道鹏

展望7月,市场可能会呈(cheng)现指数突破上(shang)行,科技非银等进(jin)攻性板(ban)块占优(you)的格局(ju)。从基本面的角度来看,财政指数的发力和消费(fei)的韧性,使得二季度总需求增(zeng)速进一步边际改善,使(shi)得即将到来的中报业(ye)绩期,在科(ke)技(ji)、消费、中游制造领域均存在业绩(ji)边际改善(shan)的(de)可能,半年报披露窗(chuang)口期成(cheng)为A股有利(li)的上行动(dong)力。尽管高频数(shu)据显示(shi)出口下(xia)半年承压,但(dan)是预计(ji)在积(ji)极财政政(zheng)策的支持下(xia),预计下半年总需求仍将保持平稳(wen),经济出(chu)现衰退或显著下行的可能性较低。在(zai)流动性和增(zeng)量资金方面,目前利(li)率仍处于较低水(shui)平,资产荒趋势依然存在。上半年,无(wu)论是基(ji)金净值还是个(ge)股(gu)的涨幅中位(wei)数均达到正5%左右,进一步积累了今(jin)年的赚(zhuan)钱效应,这为指数后续突破上行、触发关(guan)键正反馈效(xiao)应创造了有利条件,类似现象在(zai)2020年(nian)也出(chu)现过,我们称之为牛市(shi)阶段II。风格方(fang)面,从当前(qian)景气趋势和产业趋势来看,7月科技风格占优的可能性较大。

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