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上述交易完成后，國(guó)城(cheng)集糰(tuán)直(zhi)接、間(jiān)接郃(hé)計(jì)持股建新鑛(kuàng)業(yè)的比(bi)例爲(wèi)73.98%，郃計持股(gu)總成本約(yuē)86.65億(yì)元，吳(wú)城由(you)此成爲該(gāi)公(gong)司(si)實(shí)際(jì)控(kong)製人。2018年8月3日，建新鑛業更名爲國城鑛業。

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北美头(tou)部云(yun)厂商1Q25业绩多数超预(yu)期，资本开支(zhi)维持或上修，打(da)消市场此前部分担(dan)忧，AI基础设施投入持续性超预期；关税影响有限。我们从海外云厂商1Q25业绩会观察到，AI赋能云服务收入及利润表现，AI应(ying)用商业价值有望释放。并且我们在(zai)前文中提到，云厂商资本开支均维持或上(shang)修(xiu)，我们认为今年云厂商AI资本开支投入有望延续较高增速(su)，AI基础设施需求(qiu)持续性超出市场预期。关税方面，在当前关税政策下，由于海外通信板块厂商大多(duo)进行全球化布局，因此我们认为较大概(gai)率能够绕过(guo)关税较高的生产地，需要承担的关税有限；且企业(ye)大多定价权较强，能够将关税影响通过提(ti)价(jia)等举措转移至(zhi)下游客户，因此我们判断关税(shui)对海外通信板块利润率影响有(you)限，在AI投入持续的背景下，对需求影(ying)响亦有限。

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