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最后，毛利(li)率方面，奕斯伟计算(suan)波动显著。2022年为25.9%，2023年(nian)骤降(jiang)至15.4%，2024年也仅微升至17.7%。公司解释称(cheng)，2023 年(nian)下滑(hua)主因“以价换量” 抢占市(shi)场份额，叠(die)加宏观经济疲软(ruan)导致(zhi)存货积压及减值增加；尽管2024年通过解决方案组合优化有所(suo)缓解，但整体(ti)毛利率依旧(jiu)处(chu)于低位。

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細(xì)分(fen)子行業(yè)看，白酒方麵(miàn)，貴(guì)州茅檯(tái)（600519.SH）漲(zhǎng)踰(yú)600%，山西汾酒漲超800%，五糧(liáng)液、瀘(lú)州老窖分彆(biè)漲超400%、300%。過(guò)去十年，消(xiao)費(fèi)陞(shēng)(sheng)級(jí)(ji)推動(dòng)高耑(duān)白(bai)酒持(chi)續(xù)擴(kuò)容，疊(dié)加品牌(pai)護(hù)城河與(yǔ)定(ding)價(jià)(jia)權(quán)，龍(lóng)頭(tóu)公司盈(ying)利增長(zhǎng)確(què)定性強(qiáng)，推動股價穩(wěn)定上漲(zhang)。另外，安井食品(pin)、東(dōng)鵬(péng)飲(yǐn)料、韆(qiān)禾味業、安琪酵母等食品加工、調(diào)味品、飲料(liao)子行業的龍頭股也實(shí)現(xiàn)數(shù)倍漲幅。

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2、城市(shi)研究所(suo)非常驻研究员、前(qian)奥巴马**经济顾问Jim Parrott解释(shi)称，很难想象有人会对托管模式下的上市公司产(chan)生浓厚的兴趣，除非**以一(yi)种对投资者友好的方式运营(ying)，但显然这两家(jia)公司距离这一(yi)点还很遥远。