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进(jin)入2H25，北半(ban)球新季开(kai)启，供给端已出现主动(dong)调整信号，但消(xiao)化高库存仍需时间(jian)，且关税的不确定性仍在重塑供应(ying)链(lian)，短(duan)期预计价格维持震荡走势。根(gen)据USDA5月供需预测，由于(yu)价格持续偏低，2025/26年度美豆播种面积同比收缩4.1%，有望带动美豆库存去化15.7%，但由于种植结构调整难以(yi)一次性(xing)完成，在弃种率稳(wen)定的情况下，大(da)豆面积的缩减意味着(zhe)其他谷物种植面积的增(zeng)加，谷物、油籽板块基本面好转的明(ming)确信号(hao)尚未出现。

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