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社零的超预期(qi)增长背后有“隐忧”。消费品以旧换(huan)新政策持续显效，家用电(dian)器和音像器材类、文化办公用品类、家具(ju)类销售额连续(xu)多个月大幅增长，需求提前释放。而多地宣布家电国补政(zheng)策暂停，对短期家电销量也将形成一定拖累。美国商务部宣布将自6月23日起对多种钢制家用电器加征50%关(guan)税，包括(kuo)洗碗机、洗衣机和冰箱等“钢铁衍生品”，对(dui)电器出口(kou)将(jiang)形成不利影响。因此家用电器行(xing)业的销售端、生(sheng)产端或有降温，相(xiang)应地影响社零和工业增加值。

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