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1、25Q2-Q3为中枢偏高的震荡市，是基准判(pan)断。这个判断有(you)什么下行风险？我们认为稳定资本市场“隔离墙”能够隔绝大部分短传导链条的(de)宏观风险，比如财政、货币、经济数据验证。当前市场主要的下行风险，只能是长传导链(lian)条的风险，比如中期资产配置格局的变化。市场关注(zhu)度较高的是美国经济下行可能超预期，强化全球衰退预期(qi)。这种(zhong)情况下，中国需求也可能更长时间维持低位，A股供需格(ge)局(ju)改善节点可能推后。而在中长期中美(mei)竞争(zheng)视角下(xia)，美国经济下行(xing)压力对中国资产的影响是中(zhong)性的。

2、一方面，股权集中有(you)助于公司(si)决策的高效执(zhi)行，推动公司战略(lve)的快速实施；另一方面，若(ruo)控股股东的决策出现失误，可能会给公司和其他股(gu)东带来较大风险(xian)。此外(wai)，控股股东的(de)利益可能与其他股东(dong)不完全一致，存(cun)在控(kong)股股东为自身利益损害其他股东权益的可能性。