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2025-06-30 18:40:13 作者:朱书翼

企业盈利的改善是经济改善的结果🩰😡🎒👡🍋,因此🩲👢🩱💗👚,在宏观指标上,经济数据的加速改善,例如新增社融的明显回升,M1等货币数据的明显回升也是重要的信号🥕💯🥦💔。

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盈利方面🍎,5月工业企业盈利同比增速转负🍉💖🥔,主要受内外需求不足、价格拖累等因素影响。三个月滚动来看🧡🥿👝🍊🌽,大类板块盈利多有放缓,TMT逆势改善,资源品💟、必需消费💟、中游设备保持正增。细分领域中装备制造业是盈利的主要拉动💖,TMT制造业同比增幅扩大🎒😈💖🍉。结合工业企业盈利👙🍓👝💛、行业所处库存周期位置以及高频景气指标🥭,预计中报业绩有望延续较高增速或改善的领域主要集中在:1) TMT领域💔,半导体、光学光电子🍈、消费电子👙💛👘🥕、运营商😈、软件等领域受益于消费类景气边际回暖🥬,算力租赁订单持续落地🤬,半导体周期复苏与国产替代加速🥾,业绩有望改善👙🍉;2)中游制造领域🧅🥔👅,部分领域景气度有所回暖👿,中报盈利或有改善,如汽车😠💛、光伏👚👜、自动化设备等🥔;3)消费服务领域👘💛🍄,受益于扩消费政策提振、电商平台大促、五一端午等多重假日**🧄👙🍏,有望延续两位数增长,其中饮料乳品、农副产品👢🍍、家电🧅、家具🍎🧅👄🍆🍈、饰品、美容护理等零售领域盈利有望持续改善🥕;此外贵金属、燃气、电力、农化制品👛、氟化工等领域需求稳健增长或回暖💟🥭😠🍊,叠加供给刚性或受限🍋👗💯,中报业绩有望边际改善👿👡🩳😻。

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