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二、市场下行风险(xian)的(de)思考:稳定(ding)资本市场“隔离墙(qiang)”能够基本隔绝大部分短传导链条的宏观风险。当前市场主要的下行风险,只能是长传导链条的风险。可(ke)能是美国经济下行超预期,强化全球(qiu)衰退预期(qi),进而A股供需格局改善拐点可能推后。另外,中国全球竞争(zheng)力提升的验证过程(cheng),也是乐(le)观预期发酵的过程。而预期(qi)提升、市场(chang)上涨后,验证的容错会有所降低,也可(ke)能成为扰(rao)动的来源。
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