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2025-06-25 12:37:48 作者:钱蕴晖

上周五,以色列对(dui)伊朗核(he)设施和军事设施发动了史(shi)无前例的袭击,导致全球油价飙(biao)升(sheng)。投资者和分析师担心,冲突升级可能导致全球通胀(zhang)上升,包括美国。这可能(neng)会促使美联储延长“按(an)兵不动”的时间。

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【复盘·内观】本周A股市场整体走势偏弱,主要原因为:(1)国内宏观数据均呈现边际走弱的状态,社融数据中企业贷款意愿仍在下滑🍉🩲;(2)地缘冲突再起🍋💕🍒🍄,抑制场内的风险偏好🧡👜🥭;(3)日内题材无序高速轮动特征较强,缺少凝聚赚钱效应的确定性方向。

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本周,地缘政治冲突升级带动市场风险偏好有所下降。截至周五收盘😻👛👠👘,上证指数、深证成指本周双双收跌,创业板指周涨幅收窄🥾👅💟。在业内机构看来,短期事件引发的下跌或为投资者提供布局机会,情绪修复后,内因仍是决定市场走势的主要因素🧡,后续看好泛科技方向机会。

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2、汇通财经APP讯——在加拿大洛基山脉的卡纳纳斯基斯度假胜地,七国集团(G7)领导人正进行着一场微妙的外交角力😠🍉🥭。这场从6月15日持续至17日的峰会🍅🍋🤍👚,从一开始就笼罩在特殊氛围中——加拿大作为东道主💟,破天荒地放弃了传统联合公报的发布计划👄🥥,转而采用更灵活的主席摘要形式。这种罕见安排背后👅👠,折射出G7内部尤其是美国与盟友间日益加深的裂痕。

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精品蜜桃久久久久久久久 ,2、估值:港股更便宜👄🍆🌽😻🍍🍈,结构上汽车🥔💘、军工🍑👅😻🍑、电力设备🥥🩳🧄🧄、电子等行业较A股估值更低💝👚。从估值绝对水平来看🍊🍓👙👚,多年来港股持续低于A股,截至6/13,万得全A PE(ttm🍓💓,下同)19.3倍🍈🥝🥻🩱👙💗,上证指数14.6倍,沪深300 12.7倍👛👿🍊,均显著高于恒生指数10.6倍🩰🍋👿🧄🥥🧅,对比成长板块🎒👜🍅,创业板指当前PE 31倍🌽,高于恒生科技的20倍🩲。从相对水平来看🥕🧡🥾,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位🩳👡。年初恒生指数PE 8.7倍,处近10年12%分位💗,同期万得全A 17.5倍🧄🥒、35%分位,4月初经历关税冲击的下跌后🍓💯👠,恒生指数PE 8.9倍💗🥬👙🥬💞、17%分位🍄💌🍑💌🍆🥿🌽,同期万得全A 17倍、24%分位👡🥻💕💛。结构上看🥕🍑👝🩰,取同在A、H两地上市的公司,通过整体法计算行业PE🍎🎒,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价,其中汽车(134%)、军工(107%)🥾🍄🍍、电力设备(89%)🩰🧡、电子(81%)AH估值溢价更高👘💗🍊🥑,即港股相对A股更便宜🍑👗😻👿💞。商贸零售(-43%)👿🥦💞👜🥝💖💗、家电(9%)👄💕🥑🥾💞、银行(12%)🩲🥦👚💔、有色金属(18%)🍌🥻🥬、医药(23%)溢价较低🥕🍌。

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狂野欧美性猛XXXX乱大交 ,在英國(guó)的英格蘭(lán)咊(hé)威爾(ěr)士💖👅👝,有64%的女孩在十五六歲(suì)時(shí)就通過(guò)攷(kǎo)試(shì)穫(huò)得了(le)五項(xiàng)英(ying)國普(pu)通中學(xué)教育證(zheng)書(shū),男孩中隻有54%的人能做到。隨(suí)着年級(jí)(ji)上陞(shēng)🩰💘🍉,男性(xing)的劣勢(shì)更爲(wèi)明顯(xiǎn):年輕(qīng)女性中有一半能上大學,而男性中有(you)隻有37%💛。在美國咊歐(ōu)洲的(de)大(da)學裏(lǐ)🤍👞💗👜,情況(kuàng)都(dou)差不多:女生人數(shù)(shu)大體(tǐ)上(shang)要比男生多齣(chū)三分之一🥕👞🥕。

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亚洲国产精品综合欧美 ,上涨中的追赶:货币超预期宽松🥕👠🥝,A股在上涨中较港股弹性更大🥻💋🥭🩱👠👚,当前货币“小步快跑”🥦💝💕👠,关注后续降准降息节奏及幅度😻🥿😈🥿。由于A股较港股散户投资者占比更高,因此对流动性和资金变化更为敏感😠🤍,AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间🩱👠🥒🥒,分别为14-15年和19年。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强👝🍍🍍🍆。A股经历13年TMT牛市后💌👄,14年回调盘整👚💓,AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89🍅。之后的收敛主要来自政策催化🥿😈😈🩳,包括货币宽松、地产放松、 “互联网+”产业政策催化🥬。其中货币方面💋😠🍑🩲,14/11央行意外降息开启牛市行情后🥿🍏,15年上半年货币宽松力度进一步增大,央行2、4月两次降准👅🍒🥿🥑,3👞🤍🥕🥕👗🥭、5月两次降息;地产方面🩱,14年6月开始地方陆续放松限购政策😠👗💌👞🍓,14年9月央行明确放松首套房认购标准🥭🤬🍊💯;产业政策方面,3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点🍆👛🍑💋🍑😡🤍。一系列政策催化下A股持续上涨😡,14/7-15/6万得全A涨超200%🥬,同期恒生指数涨幅仅18%🥭🧄💟,对应       AH溢价指数从89上行至140😻🧡🍉🍓🥬😈🎒。(2)19年初内外部环境转好👘🧄🥭,宽货币+宽信用,流动性宽松推动A股强势反弹。外部方面😻🥻🩰,得益于18/12中美两国领导人在G20的会面🍍👠🧡😡,进入2019年,中美贸易摩擦进入缓和阶段🥝💞🥾;内部来看🩰🍓👅,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心🥿🌽🎒🍈,推动了宽货币向宽信用的传导💖🩰🍄,19/1央行两次全面降准,累计下调金融机构存款准备金率1个百分点🥿💘😈💟🩲。2/15🤬🍑🥿,央行公布的1月社融新增4.64万亿元👝🥒😈🥾,大幅超出市场预期🥾💕💘💝🥝,带动A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%👝🩰,恒生指数20%🥔🥒👚,AH溢价指数从115升至128💛🍆👗👿🍒。当前来看,要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码🍒💖,今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式,后续要关注货币宽松的持续性,即降准降息的节奏和力度👿💗💓👗🥥。

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