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纽约(yue)大学交通(tong)成本(ben)项目提(ti)出(chu)的东海岸高(gao)铁新(xin)提案，展(zhan)示了合理(li)规划的样子。该研(yan)究没(mei)有照搬美国铁路公司的官方方案（先询问所有利益相关方的需求，再拼凑成耗资 1170 亿美元的不可能计划），而是寻找在(zai) 4 小时内从(cong)华盛顿到波士顿的最低(di)成本(ben)方案。其计划包括少量新建工程和通勤铁路运营的重大(da)调整，总成本约 170 亿美元。考虑到纽约(yue)空域紧张，这个项目(mu)效(xiao)益巨(ju)大，成本也相(xiang)当合理，还能让大多(duo)数通勤者受益。

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中信证券首席经济学家明明表示(shi)，房地(di)产政策充分兼顾短期市场稳定和长期制度建设需要，积(ji)极统筹(chou)政策支(zhi)持措施，将有(you)利于稳定消费者和企业(ye)预期。展望下半年，房地产发展新模式将更有针(zhen)对性地缓解(jie)结构性供(gong)需错(cuo)配。

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1、值得關(guān)註的昰(shì)，本次議(yì)息會(huì)議正值英(ying)國(guó)經(jīng)(jing)濟(jì)關鍵(jiàn)(jian)轉折點(diǎn)。5月會議紀(jì)要顯(xiǎn)示，貝(bèi)利等(deng)委員(yuán)噹(dāng)時(shí)對(duì)(dui)降息持觀(guān)朢(wàng)態(tài)度，但最終以微弱優(yōu)勢(shì)通過(guò)25箇(gè)(ge)基點降息決(jué)(jue)定。如今隨(suí)着更多經濟(ji)數(shù)據(jù)(ju)齣(chū)鑪(lú)，英國(guo)央行政筴(cè)(ce)重心正從(cóng)抗通脹(zhàng)轉曏(xiǎng)防衰(shuai)退。滙(huì)豐(fēng)(feng)經濟學(xué)傢(jiā)馬(mǎ)丁斯指齣，若8月勞(láo)(lao)動(dòng)(dong)力市場(chǎng)(chang)延續(xù)噁(ě)化(hua)趨(qū)勢，降息決筴將(jiāng)(jiang)穫(huò)得(de)更強(qiáng)支撐(chēng)，而4月GDP數據已擊(jī)碎(sui)一季度強(qiang)勁(jìn)(jin)增長(zhǎng)帶(dài)來(lái)的樂(lè)觀預(yù)期。

2、美国需(xu)求面临不确定(ding)性，关税风险或逐步体(ti)现。根据美国密歇(xie)根大(da)学数据，2025年以来消费者信心指数正(zheng)在持续走低，叠加部分品牌已陆续宣布针对美国销售(shou)的产品采取重新定价策略以应对关税的影响(xiang)，我们(men)认为居民消(xiao)费需求在2H25或存(cun)在一定放缓压力。此外，部分品牌已开始提前在(zai)关税缓(huan)冲期内引入新的库存(cun)，而从(cong)1Q25各品牌业绩会的(de)反馈来看，新定价策略的执行或存在一定的滞后，我们(men)预计或对2025年毛利率产生一(yi)定(ding)影响，1Q25业绩会主要上市公(gong)司(si)对于(yu)2025年指引较为谨慎。