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经销商的“苦水”可(ke)以在酒企业年报中对应。例如一直谋求高端化的酒鬼酒遭遇“滑铁卢”，2021年及以前，其着(zhe)重培养的高端酒52度“内参酒”占总收(shou)入超30%，彼(bi)时酒鬼酒的目标是高端化(hua)，然(ran)而近年酒鬼酒的高端酒产品越来越滞销，”内参酒“份额从三年前超(chao)30%腰斩——2024年仅占(zhan)比16.6%。零售端(duan)，“内参酒”电(dian)商平台(tai)百亿补(bu)贴售价跌落到675元，而其终(zhong)端零售价指(zhi)导价(jia)高达1349元/瓶。

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风格层面😠，我们认为7月市场风格可能整体偏大盘风格为主，成长价值或相对均衡👿。具体来说🤍🍓，第一，从历史来看，近十年7月市场风格相对均衡，大盘风格略占优。第二🥬，外部流动性方面👠，7月将公布的通胀和就业数据可能导致市场对美联储降息预期形成修正🍇🍈，对短期市场或有扰动。第三，央行季度例会提到“用好用足存量政策，加力实施增量政策”🍌🤬，关注7月政治局会议的表述变化💕🩰💖。第四，市场交易和增量资金层面💞👜🥿💋，近期在以伊冲突缓和后🍑🍄🥭，A股权重板块上涨🍏🥻👞，市场风险偏好整体回暖。基于以上，我们认为7月大盘风格相对占优，成长价值风格或相对均衡。

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Counterpoint Research的报告显示，2025年一季度的全球手机SoC处理器市场上，联发科份额为36％排第一，高通28％😻🥝👜，苹果17％，紫光展锐以10％位列第四👙🥭。

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1、股票型ETF本週收(shou)益中位數(shù)爲(wèi)2.94%，資金淨(jìng)流齣(chū)143.49億(yì)元。港股ETF本(ben)週收(shou)益中(zhong)位數爲2.96%，資金(jin)淨流入69.55億元。跨境ETF本(ben)週收益中(zhong)位數爲3.26%，資金(jin)淨流齣12.64億元。商(shang)品型ETF本週收益中(zhong)位數爲-1.82%，資金淨流入14.02億元。

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