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分化中(zhong)的收(shou)敛:通胀回(hui)归A股较港(gang)股业绩占优,美(mei)联储降息预期影响港股表现。20年末至21年初核(he)心资产行情进入白热化,尤其港(gang)股表现更为强(qiang)势,AH溢价指数从20/10高点(dian)149降至21/2的130。而在21年春(chun)节后,核心资产泡(pao)沫破灭,港股在美联储加息预期升温的背景下持续下(xia)跌,恒生指数21年全年下跌-14%。A股则在新能(neng)源和通胀推动的资源品行情下重启上行通道,万得(de)全A全年上(shang)涨9%,结构上电力设备领涨,此外有(you)色金属(shu)、煤炭、化(hua)工、钢(gang)铁等周期资源品受通胀上行影响,同样涨(zhang)幅居前,AH溢价指数从130升至149。由(you)于行(xing)业属性(xing)导致通(tong)胀环境对A股业绩影响更(geng)大,21年PPI同比从-0.4%升至(zhi)高点13.5%,全A(非金融)净利润增速从20年(nian)3.4%大(da)幅升至21年(nian)的25%,港股(gu)21年全年净利润增速21%,通胀回归带来A股相较(jiao)港(gang)股业绩的(de)优(you)势放大,是21年A、H行情分化的重要原因之(zhi)一。当前来看,关注通胀回归的节奏和幅度,若价格水平快速回升,A股业绩优势放大,有望相对港股走强,但短期概率不大。此外,关注美联储(chu)降息预期,若降息时点(dian)持续延后,海外流动(dong)性(xing)趋紧(jin)对港股冲击更(geng)大,可能出(chu)现A股涨港股跌的分化收敛。
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另据《以色列(lie)时报(bao)》15日援引《塞浦路斯(si)邮(you)报》报道,塞浦路(lu)斯总统赫里斯托祖(zu)利季斯说,他当天安排了(le)与以色列总理内塔尼亚胡通电话,因为伊(yi)朗(lang)已寻求(qiu)让该国“向以色(se)列传达信息”。“我们将与所有人对话,并尽我们所能……我们努力传达(da)信息,创(chuang)造条件,以便结束这种困难局面。”赫里斯托祖利季斯说。
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