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2、二(er)、市场下行风(feng)险的(de)思(si)考：稳定(ding)资本市场“隔离墙”能够基本隔绝大部分短传导链条的宏观风险。当(dang)前市场主(zhu)要的下行风(feng)险，只能是长(zhang)传导链(lian)条的风险。可能是美国经济下行超预期，强化全(quan)球衰退(tui)预(yu)期，进而A股供需格局改善拐点可能推后。另外，中国(guo)全球竞争力提(ti)升的验证过程，也是乐观预期发酵(jiao)的过(guo)程。而预期提升、市场上涨后，验证的容(rong)错会有所降低，也(ye)可能成为扰动的来源。