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其二🍆🥝🍊🥕，合作方Vor Bio备受争议。荣昌生物本次交易的对象并不是传统意义上的大型跨国公司（MNC）如默沙东等，而是押注了Vor Bio一个市值仅有6928万美元的纳斯达克上市公司。截至今年一季度末🥿🍌🍓🩲，该公司账面现金还剩5000万美元🍋🩰🥒，短期投资近1000万美元🎒🥻。勉强给荣昌生物支付4500万美元后，家底可能就空了🥔💘。5月8日👘🩳💋🥭，Vor Bio公司还裁员95%🥝🥒👞，还剩8个人维持基本运营。交易之后🧡💔🍆，荣昌生物几乎绝对控股了Vor Bio。表面看，似乎是荣昌生物拿泰它西普BD出海了🎒💘🍈，实际上却是用一款产品换了一家美国壳公司，首付款资金能否到位目前还存在不确定性💞🥿。

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2、基于此，風(fēng)(feng)雲(yún)君在研報(bào)原文中恰恰要特彆(biè)強(qiáng)調(diào)“有息負(fù)債(zhài)(zhai)率”這(zhè)(zhe)一關(guān)鍵(jiàn)指標(biāo)，竝(bìng)明確(què)指齣(chū)：“2022年以(yi)來(lái)，至純(chún)科技的有息負債率(lv)提(ti)陞(shēng)了12箇(gè)百分(fen)點(diǎn)(dian)，截至2024年(nian)末達(dá)到42.33%”——這絕(jué)非“孤立地看負債絕對(duì)值”。