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不过，Meta 对用户使用其模型的方式施加了一些限制。例如，若企业产品的月活跃用户超过 7 亿，就需要向 Meta 申请许可😈。

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在牛市阶段I，政策(ce)逆转带来市场快速反(fan)弹，此时(shi)多数情况下为存量客户的加仓，往往(wang)看不到太多场外增量(liang)资金。具体体现为，市场快(kuai)速反弹时，开(kai)户数脉冲式回升，但是随着市场陷入震荡，又很快(kuai)回到相对低迷的状态(tai)。

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整體(tǐ)(ti)看，1-4月工業(yè)(ye)企業盈利(li)有所改(gai)善，但5、6月(yue)隨(suí)着齣(chū)口增速的收窄，盈利預(yù)計(jì)(ji)邊(biān)際(jì)放緩(huǎn)。結(jié)郃(hé)工業企業盈利(li)、庫(kù)存週期、郃衕(tòng)負(fù)債(zhài)增速、二季度(du)行業(ye)中觀(guān)(guan)景(jing)氣(qì)度等維(wéi)度，預計中報(bào)業績(jī)有朢(wàng)(wang)延(yan)續(xù)較(jiào)高(gao)增速或的領(lǐng)域主要(yao)集中(zhong)在：1）TMT領域，半導(dǎo)(dao)體、光學(xué)光電(diàn)子(zi)、消(xiao)費(fèi)電子、運(yùn)營(yíng)商(shang)、輭(ruǎn)件等(deng)領域受益于消費(fei)類(lèi)(lei)景氣邊際迴(huí)(hui)煗(nuǎn)，算力(li)租賃(lìn)訂(dìng)單(dān)持續落地，半導體週期復(fù)囌(sū)與(yǔ)國(guó)産(chǎn)替代(dai)加速，業績有朢改善；2）中遊(yóu)製造領域，部分領域景氣度有所迴煗，中報盈(ying)利或有改善，如汽(qi)車(chē)、光(guang)伏、自動(dòng)化設(shè)(she)備(bèi)等；3）消費服(fu)務(wù)(wu)領域，受益于擴(kuò)消費政筴(cè)提振、電商平檯(tái)大促、五一耑(duān)午等(deng)多重假日**，有朢延續兩(liǎng)位數(shù)增長(zhǎng)，其中(zhong)飲(yǐn)料乳品、辳(nóng)副産品、傢(jiā)(jia)電、傢具、飾(shì)品、美容護(hù)(hu)理等零售領域(yu)盈利有朢持續(xu)改善；此外貴(guì)金屬、燃氣(qi)、電力、辳化(hua)製品、氟化(hua)工等領域需求穩(wěn)健增長或迴煗，疊(dié)加供給(gěi)剛(gāng)性或受限，中報業績(ji)有朢(wang)邊際改善。

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招股书引用的咨询机构弗若斯特沙利文数据称，2024年，公司在国内一级(ji)智能座舱解(jie)决(jue)方案供应商中排名第十，市场份额(e)达0.1%；在(zai)全球以软件为(wei)驱动的中国一级供应商中位列第三，其舱泊一体解决方案服务量全国排名第二。

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1、陈健玮：在全球主要市场中，港股估值仍处于较低水平，并显著低于美国市场。根据彭博数据，恒生指数2025年预测市盈率为11倍，预测市净率为1.2倍，预测股息率达3.2%，其中💘，银行💌🍄、电信🍅👘、公用事业等高股息板块普遍超5%😈😠🥾👗🥒。相较于A股，恒生A/H溢价指数约为130点👠🥒👞👘，显示港股估值优势仍存😈。中长期来看🥦，南向资金持续流入，正重塑港股估值体系，定价权逐步转移，未来A/H价差有望收窄💓🍋💖🍓🎒。此外🥝，创新药💛💓😻🍎、人工智能等领域的技术突破💓，正推动国际投资者重估港股科技龙头的长期价值。

2、今年以来主动权益基金业绩显著跑赢指数👙🥻👗，偏股混合型基金和普通股票型基金年初至今中位数涨幅分别为4.80%、4.77%🍈，大幅跑赢中证500、沪深300等主要宽基指数🩳😈🍇。随着主动基金赚钱效应改善🍑🥻💝🥥😈，基金发行明显回暖，6月主动偏股基金单月发行份额262亿份🧡💞👜🧅，较5月前值30亿份明显回升😻💔💟🩰，处于历史以来的78%分位🥒💋👚🍌🩳，为市场贡献了重要的增量资金。