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陈健玮(wei)：在全球主要市场中，港股估值仍处于较低(di)水平(ping)，并显著低于美国(guo)市场。根据彭博数据，恒生指数2025年预测(ce)市盈率为11倍，预测市(shi)净(jing)率为1.2倍，预测股息率达3.2%，其中，银行、电信、公用事业(ye)等高股(gu)息板块普(pu)遍超5%。相较于A股，恒生(sheng)A/H溢价指数约为130点，显示港股估值优势仍存。中长期来看，南向资金持续(xu)流入，正重塑港股(gu)估值体系，定价权逐(zhu)步转移，未来A/H价差有(you)望收窄。此外，创新药(yao)、人工智能等领域的技术突破(po)，正推动国际投资者重估港股(gu)科技龙头的长期价值。

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