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我们通过对指标进行两次不同窗口期的平滑来捕捉指标变动情况，当短期平滑线大于长期平滑线时💔，说明指标正在上行🧡，看多市场。当短期平滑线小于长期平滑线时，说明市场情绪正在拐头向下，对市场持中性态度。

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当前市场对于波动率和波动(dong)率交易的理解仍有欠缺。波动率新低本身并不代表市场必然的涨/跌，关键在于因子的变化是(shi)导向“Risk-On”还是“Risk-Off”。本周沪(hu)指的“三连阳”，本质上是正向因素(su)催化下(xia)波动率回归交易的结果。向后看，年内指数有较大可(ke)能性突破去年高点，但短期而言，我们在短(duan)暂经(jing)历波动率的回归交易后，仍要回到逻辑(ji)驱动的方向；中长期而言，更重要的是判断(duan)风格，主要是(shi)对弱(ruo)美元(yuan)周期下(xia)A股市场成长风格的坚定把握(wo)。

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新乳业原是新希望下属的乳业板块🥻💯，因盈利不佳于2011年被新希望剥离👚，六年多后冲刺深交所上市🥬🥻😡👘👚。2016年，新希望乳业的营收规模超过40亿元；净利润也达到1.5亿元左右。2019年1月上市。上市以来，刘永好未减持过新乳业的股份，这次是他首次减持该公司股份💝💓💝。

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本周上证50、沪深300😡、中证500、中证1000指数期货主力合约贴水率环比上一交易周下降👢🍋。IF当月合约近一季度平均每周基差变化-0.06%，相比于近半年的-0.03%环境变差。IH当月合约近一季度平均每周基差变化-0.07%，相比于近半年的-0.04%环境变差。IC当月合约近一季度平均每周基差变化-0.05%，相比于近半年的-0.03%环境变差。

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2、然而，这一消费心理正在面临冲击，近日下达的“最严限酒令”进一步冲击白酒消费💓🤬。白酒主要的消费场景是婚庆寿宴😻🥿👢、聚会和家庭独酌，有宴请需求的中老年商务人士居多。新修订的《党政机关厉行节约反对浪费条例》中关于公务接待工作餐的相关规定使酒企重要的宴席用途遇冷👚👅🍋，即“公务接待工作餐不得提供香烟🍍👄🥑，不上酒”🥔🍇。