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付倍佳：上半年港股市场领涨全球，主要有三方面原因：一是产业结构优异，港股新经济结构占比高🥬👢🩳🎒，互联网🩲😡🥦、新消费、创新药、新能源车等产业趋势向上🎒👠，优质公司形成基本面与估值“双击”🍒🌽；二是港股大权重分红资产估值修复，恒生高股息指数仍有超7%的股息率🥿，A/H折价快速收敛；三是流动性充裕🍊👅🩱，香港银行同业拆借利率（HIBOR）快速下行🥕，港股成交活跃🍉😡🥑，整体交易量在历史高位运行。

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于是市场进入到“浮盈赚钱——加仓——资金驱动市场进一步上涨——继续加仓”的经典正反馈🍑🌽💯，金融市场的大级别行情无一不是依靠这种正反馈机制。

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燃气主要(yao)受益于国际气价中枢回落，城燃企业成本下行，同时顺价机(ji)制落地(di)，购销价差回归正常(chang)区间，推动企业毛差修复，二季度盈利有望改善。电力方面，容量电价补偿机制落地，相关收入或有提升，同时用电(dian)需求稳健增长，全国重点电厂日均发(fa)电量同比降幅收窄，供(gong)给端受益于煤(mei)价下行，成本下降(jiang)驱动盈利改善。

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总(zong)结来看，政策的“有限发力”与(yu)科(ke)技和新(xin)消费等新增长点的“局(ju)部(bu)拉动”，都使得信用周期不致再(zai)度收(shou)缩但也难以转(zhuan)化(hua)为全局性的修复。对市场和资产而言(yan)，过剩(sheng)流动(dong)性的“资金盛(sheng)”与有限(xian)回报的“资产荒”，导致整(zheng)体指数难有趋势性机会而区(qu)间震荡的结构性行情。这种行情在历史上并不鲜见，例如中国市场(chang)1）2012-2014年期间，**控制整体债务(wu)水平，但(dan)支持高成长性的新兴产业发(fa)展，国(guo)内移(yi)动互联网领域(yu)投资高速(su)增长(zhang)，因此虽然指数整体震荡，但由(you)智能手机产业所引领的(de)TMT板块，如(ru)消费电子(zi)、计算机与传(chuan)媒等大涨；2）2019年4月-2020年(nian)1月，**强调降低企业杠(gang)杆率(lv)，不过在中美(mei)贸易摩擦背景下，国产替代(dai)兴起，高端(duan)制(zhi)造为代表的成长板块，如半(ban)导体、电子与新能源等走(zou)强。

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1、28日上午，伊朗首都悳(dé)(de)黑蘭(lán)擧(jǔ)行隆重塟(zàng)(zang)禮(lǐ)，悼唸(niàn)(nian)在以伊大****中(zhong)遇難(nán)的60多位高級(jí)將(jiāng)領(lǐng)、覈(hé)科學(xué)傢(jiā)、新(xin)聞(wén)工作者咊(hé)婦(fù)女兒(ér)童等，其中(zhong)包(bao)括伊朗(lang)武裝部隊(duì)(dui)前總蓡(shēn)謀(móu)長(zhǎng)****·巴蓋(gài)裏(lǐ)、伊朗***革命衞(wèi)隊前總司令薩(sà)拉米(mi)等人。

2、据沙姆哈尼称，伊朗从一开始就认识到，美国的谈判并非真正意在达成协议🩰，而是为了在伊朗国内营造某种氛围，为煽动**做准备🍋，但“伊朗人民确实是清醒的人民”。在他看来，伊朗人民在冲突中表现出的团结“不是出于情绪🧅💖👚，而是出于对敌人的认知，出于对伊朗重要性的认知🥻🍋💞🤍，以及对美以邪恶程度的认知”。