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【主题(ti)·风向】火山引擎(qing)原动力大(da)会启动，大模型与AI Agent加速(su)升级。2025年(nian)6月11-12日，字节跳动旗下的云与AI服务平台(tai)火山(shan)引擎于北(bei)京举(ju)行了新一届 FORCE 原动(dong)力大会。此次大会聚焦大模型、AI云原(yuan)生、Agent开发、多(duo)模态理解等前沿(yan)领域，深入探讨 AI 技术产业化路径。大会期间，火山(shan)引擎发布了豆包大模(mo)型1.6、视频生成模型Seedance 1.0 pro等新模(mo)型，并(bing)对 Agent 开发平台等AI云原生服务进行了升级。在模(mo)型性能提升上，豆包大模型1.6着重强化推理与多模态能力，同时显著降低成(cheng)本；视频生成(cheng)模型Seedance 1.0 pro在相关(guan)国际(ji)榜单中成绩(ji)领先(xian)，且具备(bei)突(tu)出的价格优势。在服务升级层面，火山引擎推出了(le)火山引(yin)擎MCP服务等一系列产品，全力助推Agent开发(fa)与应用，其 AI 云原生全栈服(fu)务在基础(chu)设(she)施、数据处理、安全防护等多个关键环节实现了迭代更新。

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下跌中的回落：美元走强，外资流出，高外资持股占比的港股较A股跌幅更深🥕，当前概率不大🩲。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中收敛有两次典型案例👚🥥，分别为23年和24年5-8月🍄🍍。背后原因类似👙🥬👘🩳💔，均为强美元之下，外资加速流出中国资产，而外资占比更高的港股相比A股受影响更大，跌幅更深。（1）23年美联储处于加息周期，全年4次加息，美元指数从低位101升至107，10年期美债收益率从3.3%升至4.98%🥿，强美元叠加国内经济下行压力加大，外资加速流出，外资流出对外资持股占比更高的港股冲击更大，23年恒生指数下跌-13.8%，万得全A -5.2%🥥👚，AH溢价指数从129升至151🍑。（2）24年美国通胀持续高位🥿🍉🩰，美联储不断推迟降息时间🍋，“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位，外资也在24年5-8月加速流出中国权益市场💝💌，港股更为受挫🧡🥝👡，24年5-8月恒生指数跌-15%，万得全A -10%💌，AH溢价指数从133升至151。当前来看🍊，美元短期走强概率不大，若三季度美丽大法案提高美国债务上限落地，预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债务🍓，这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%。且基于借新还旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户需求🥝👘，可能出现美债大幅增发的情况🥝👅，市场对美国债务风险的担忧可能引发美元进一步走弱🍌👝🥕。

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首笔佩尔助学金于 1973 年发放，自那时以来已帮助数百万低收入学生上大学。这些助学金绝大多数流向最贫困的家庭 —— 仅 6% 的佩尔助学金获得者来自年收入超过 6 万美元的家庭🤍💖🍏🥔。该项目作为社会流动引擎的声誉长期以来获得两党支持💘🥬🥦，但现在参议院的计划将通过降低在职学生的资格来损害最低收入的受助者。

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1、（本文由上海久诚律师事务所主任许峰律师供稿，不代表新浪财经立场。许峰律师🍎😈，2008年起律师执业，执业服务范围涉及虚假陈述、内幕交易、操纵市场等证券欺诈领域索赔代理🍑🥕。十几年来已代理近两百只股票的投资者胜诉或调解获赔🧅🧄，同期还在代理诉讼时效内近三百只股票的索赔案件🤬，部分也已有胜诉以及调解获赔先例😈🧄。执业证号：13101200810965495）

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