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1、从研发成本上看，据医药魔方数(shu)据，中国新药研发成本约为美(mei)国的三分之一至五分之一，吸引(yin)了跨国药企(qi)加大在华(hua)研发投入。例如，武田制药在上海设立亚太研发中心，同步(bu)推进全球项目。从专利布局上看，据医药魔方数据，截至2024年8月，中国在全球创(chuang)新药管线中的占比已达36%，在ADC（抗体偶联药物）、双抗等前沿领域表现尤为突出。

2、过去两个月港(gang)股表现持(chi)续强于A股，AH股溢价指(zhi)数下行至过去5年0.8%分位。今年以来港股表(biao)现强势，恒生(sheng)指数年初(chu)以来(lai)累计涨幅19%，显著高(gao)于(yu)A股(gu)上证指数0.8%，对应AH股溢价指数从年初145降至128，处过去(qu)5年0.8%分位。今年的港股(gu)行情可分为两段，年初至3月19日恒生指数涨23.5%，同期上证指数2.2%，AH股溢价(jia)指数从(cong)145降至129。之后受海外风险扰动，全球资本市场下跌，港股较A股(gu)跌幅更深，AH溢价短暂回升，随着特(te)朗普“对等关(guan)税”风险落地，港股在反弹行情中表现出更(geng)强的弹性，4/7-6/13恒生指数涨20.5%，显著跑赢上证指数9%，AH股溢(yi)价也再度下行，降至历史低位。