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2025-06-28 02:27:38 作者:罗宇林

市场展望(wang):聚焦6.18陆家嘴论坛,A股上攻(gong)行情仍在路上。近期中美伦敦谈判进展符合市场预期(qi),但中东地缘局势再次扰动(dong)全球风险偏好,A股短期跟随震荡调整(zheng)。我们认为地缘(yuan)事件对国内而言更多是情绪上的短期冲击,影响A股的核心因素还是自(zi)身结构问题。近期沪深300风险溢价回(hui)落至4月以来最低水平,风险(xian)偏好进一步回升还需(xu)要经(jing)济基本面或增(zeng)量政策(ce)的持续发力(li),6.18陆家嘴论坛将成(cheng)为重要政策观察窗口。本(ben)次论坛期间(jian)中(zhong)央金融管理部(bu)门将发布若干重大(da)金融政策,投资者对此抱有积极预期,有望呵(he)护股市(shi)风险偏好,助力A股“稳中有涨”。

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操逼办公室一区二区 ,关注汽车行业“反内卷”语境下零部件行情的持续性(xing)。6月10日(ri)起,多家头部车企宣布低供应商支付(fu)账期统一缩(suo)短(duan)到60天以内,有助于缓解车企“内卷”。虽然(ran)2020年以来汽车上下游环节的盈利触(chu)底后均有回暖,但(dan)竞争格局出现了较大分歧👚🥿。分细分领域(yu)来看,电动乘用车过去三年间ROE的(de)修复程度最为突出,其次是汽车电子电气系统👛、轮胎轮毂🩲🍈🍒。下游整车和中上游零部件板块的行业集中度分(fen)歧最近一(yi)次是在2022年(nian)开始快速拉大👢👙,乘用车行业集中度趋稳并体现出安全壁垒,零部件集中(zhong)度持续下滑🍎🥻🥥💖、竞(jing)争环境进(jin)一步加剧。2024年(nian)以(yi)来乘用车板块(kuai)的资本开支/折旧摊销(xiao)一度收缩💕,而零部件(jian)板(ban)块的开支持续上行🥕🍆,供需格局进一步变差。此次整车(che)环节向中上游零部件的让利(li),对于(yu)缓解汽车产业链上下游格局的利润分配和供(gong)需压力💯👄👝👙,意味着积极信(xin)号,板块一度反弹(dan),后续则要观(guan)察下半年汽车行(xing)业“反内卷”的(de)举措落地,预计会逐步延续回暖态势。

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