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令投资市场及业界兴奋的是👘💯🥬，中国创新药企业正从“代工生产”转向“全球研发”👡👗，产业端的“换档加速”带来了企业全球影响力迅速扩大，竞争力不断提升😻🍉🥝。这一点🍎🤍🤍，从中国药企出海授权的BD（Business Development）交易近年屡签大单就可以有所感受👠🍇👢🥥🍑。根据DealForma的数据🍉， 2020-2024年期间，在全球前期价值5000万美元及以上的大型制药交易中，涉及中国药企的比例🩱💟，无论交易数量还是金额都体现出快速增长的趋势。截至2024年🍒，这一比例已飙升至近30%🍒🧡👜🍏。2025年5月👢🥿🩱，三生制药更是以一笔高达60.5亿美元的BD交易🍈💕，创下了中国药企单笔对外授权金额新高👘😈🥑。

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1、更重要的是🧅，全国政客都应关注 “尽可能低成本” 方案与 “尽可能满足多方需求” 方案之间的巨额成本差距😠🥻👄，因为这个基本道理适用于各地各类基础设施项目：如果一件事值得做，就必须优先推进；如果重要性不足以让其凌驾于其他考量，不如放弃去做别的。否则，就会像加州政客一样，最终只剩大量时间和金钱的浪费。

2、报告显示，“民营十巨头”的平均交易估值为(wei)13.9倍12个月预期市盈率，较MSCI中国(guo)指数仅有22%的估值(zhi)溢价，远低于历史均(jun)值，更是大幅低于美国科技七巨头43%的估值溢价水(shui)平。