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2025-08-15 23:26:12 作者:我看到你跟她相拥离开

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盈利方面,5月工业企业盈利同比增速转负,主要受内外需求不足🥔、价格拖累等因素影响。三个月滚动来看🥦🍋🧄,大类板块盈利多有放缓🥬💌💞,TMT逆势改善,资源品💋🌽、必需消费、中游设备保持正增🤍。细分领域中装备制造业是盈利的主要拉动,TMT制造业同比增幅扩大🍒💋💛。结合工业企业盈利👗👡🍇🥦、行业所处库存周期位置以及高频景气指标,预计中报业绩有望延续较高增速或改善的领域主要集中在:1) TMT领域,半导体👢、光学光电子、消费电子、运营商🍑🩲💗、软件等领域受益于消费类景气边际回暖🥬🩲🍉,算力租赁订单持续落地🥭🩳🥭,半导体周期复苏与国产替代加速,业绩有望改善;2)中游制造领域,部分领域景气度有所回暖,中报盈利或有改善,如汽车🩳、光伏💛🌽👙💕、自动化设备等👜👿💖😈💗;3)消费服务领域,受益于扩消费政策提振💯🥬🍒👙、电商平台大促🍑、五一端午等多重假日**,有望延续两位数增长,其中饮料乳品、农副产品🍅💖🧡🧅、家电、家具🍉👚🧄🥕、饰品😈、美容护理等零售领域盈利有望持续改善;此外贵金属、燃气、电力🧅🍋🤬、农化制品🥻💖🥻、氟化工等领域需求稳健增长或回暖,叠加供给刚性或受限,中报业绩有望边际改善。

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⚑ 6月重要政策梳理(li):据不完全统计,截止6月25日,6月重要政策约148个。具体来看,1)总量政策方(fang)面,促消费相关政策延续发力,重点关注以旧换新(xin)、文化(hua)旅(lv)游消费等领域。其(qi)中,多地出台政策推动家电、汽车等(deng)大宗消费(fei)相关更新(xin)升级政策。2)资本市场方面,资本市场高质(zhi)量发展以及(ji)金融支持消费科创类政策频(pin)发,6月18日,在陆(lu)家嘴金融论坛上,央行,证监会,金融监管总局发(fa)布了一篮子金融(rong)举措与措施(shi),积极推动金融开放合(he)作以及高质(zhi)量发展(zhan)。3)产业政策方面,6月政策围(wei)绕新质生产力,医药(yao)生物等(deng)持续发布。

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2、6月(yue)偏股類(lèi)公募基金髮(fà)行槼(guī)(gui)糢(mó)明顯(xiǎn)迴(huí)陞(shēng),6月主動(dòng)與(yǔ)被動偏股基金髮(fa)行份額(é)451億(yì)(yi)份,較(jiào)5月前值295億份(fen)繼(jì)續(xù)迴陞。2025年5月,股票型(xing)公募基金份額25年4月末減(jiǎn)少462億份,混郃(hé)型基金份額減少265億份,二者郃計(jì)減少727億份。攷(kǎo)(kao)慮(lǜ)到噹(dāng)月新成立份額后,估算5月偏股類老基金淨(jìng)贖(shú)迴(hui)1022億份,淨贖迴比例(li)爲(wèi)1.56%。6月ETF淨贖迴100億份,對(duì)應(yīng)淨流齣(chū)203億元。

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