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美(mei)国5月核心PCE物价指数同比增长2.68%，预期增长2.6%，创2025年2月以来新高。美国5月(yue)核心(xin)PCE物价指数月(yue)率(lv)录得0.2%，市场预期持平(ping)于0.1%。

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其三，”借壳式BD“模式备受质疑。荣昌生物将一款已上市的药品选择用Newco（New company，成立新公司）模(mo)式推广，而(er)不是传统意义上的BD，其(qi)中可能存(cun)在(zai)风险。NewCo模式(shi)优化了(le)创新药资产与资(zi)金匹配的(de)流程，融合了资产交(jiao)易和股权交易，即BD+融资。这种方式既通过首付(fu)款缓解了创(chuang)新药企的资金困境，又通过持股方式，享受了资产的(de)未来溢价(jia)。

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赵宪成：虽然恒生指数的估值处在近几年较高的水平💗👅💋，但科技股和互联网企业仍有比较充分的上行空间。Wind数据显示，恒生科技指数2025年的EPS增速预计约为35%，ROE增速约为14%🍋🍇💞。相比之下，沪深300指数的EPS增速预计约为6%，ROE增速约为11%。因此🍎👡💗，我们认为，下半年港股仍具有一些优异的结构性机会😡💞👠，拉长时间来看，基本面对股价上涨的驱动能力可能会更加明显。

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相反💖💛，经营负债规模则要复杂些💗，因为虽然是债💝🩱👅🍏🥥，但相对偏高的经营负债很多时候意味着公司对上下游的话语权更强，与行业惯例和公司所处行业地位息息相关👅。

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1、2023 年下(xia)半年，他(ta)去东南亚玩，好奇为(wei)什么人人都骑摩(mo)托车(che)，还都是同个牌子。后来朋友去调研当地(di)汽车市场(chang)，他(ta)也同去，跑泰国(guo)、越南、印度尼西亚。和(he)中国相比，这里还在青春期，年轻人众多(duo)、深夜(ye)热闹非(fei)凡，人们崇尚及时行乐(le)。当地几乎没有公共交通，本(ben)地汽车产业羸弱，进口汽车昂贵，平(ping)均 2 个(ge)人就有一辆摩托车。

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