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2、我们认为，多方面积极(ji)因素(su)会在2026年至2027年叠加，构成牛(niu)市的核心区间。近期A股向下力(li)度弱，向上力度强，也在提示市场更多关注长期积极因素。也(ye)要承认(ren)，当下行情距(ju)离牛市(shi)启动(dong)仍有一定差距。主要(yao)体(ti)现为：总量基本面预期偏弱(ruo)，结构性改善还不是牛市(shi)级别。各类资金(jin)预期依然割裂，关注基(ji)本面(mian)趋势的投资者相对谨慎。短期可能还有(you)博弈性的指数冲高(gao)，2025年二季度至三季(ji)度仍维持中枢偏高震荡市判断。