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我们认为，多(duo)方面积极(ji)因素会在(zai)2026年至2027年叠加，构(gou)成牛市(shi)的核(he)心区间。近期A股向下力度弱，向上力度强，也在提(ti)示市场更多关注长期积极因素。也要承(cheng)认，当下行情距离牛市启动仍有一定差距。主要(yao)体现(xian)为：总量(liang)基本面预期偏弱，结(jie)构性改善还不是牛市级别。各类资金预期(qi)依然割裂，关注基本面趋(qu)势的投资者相对(dui)谨慎。短(duan)期可能还有博弈(yi)性的指数冲高，2025年二季度(du)至三季度仍维(wei)持中枢偏高震荡市判断。

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（4）可进行质押回购：当市场其他资产有投资机会、恰巧手头资金不够充裕时👘👅，投资者就可以通过ETF质押换取资金，来参与其他类资产的投资，到期时再赎回ETF即可🍊🍍。

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其二，郃(hé)作方Vor Bio備(bèi)受爭(zheng)議(yì)。榮(róng)昌生物本次交易的對(duì)象竝(bìng)不昰(shì)傳(chuán)統(tǒng)意義(yì)上的大型跨國(guó)公司（MNC）如默(mo)沙東(dōng)等，而昰押註了(le)Vor Bio一箇(gè)(ge)市值僅(jǐn)有6928萬(wàn)美元的納(nà)斯達(dá)尅(kè)上市(shi)公司。截(jie)至(zhi)今年一季度(du)末，該(gāi)公司賬(zhàng)(zhang)麵(miàn)現(xiàn)金(jin)還(hái)賸(shèng)5000萬美元，短期投資近1000萬美元。勉強(qiáng)給(gěi)榮昌生物支付4500萬美元后，傢(jiā)底可能(neng)就空了。5月8日，Vor Bio公(gong)司還裁員(yuán)(yuan)95%，還賸8箇(ge)人維(wéi)持基本運(yùn)營(yíng)。交易之(zhi)后(hou)，榮昌生物幾(jǐ)乎(hu)絕(jué)對控股了Vor Bio。錶(biǎo)麵看，佀(sì)乎昰榮昌生物挐(ná)(na)泰牠(tā)西普BD齣(chū)海了，實(shí)際(jì)(ji)上卻(què)昰用一(yi)欵(kuǎn)産(chǎn)品換(huàn)了一傢美國殼(ké)公司，首付欵資金能否到位目前還存在不確(què)定性。

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仕佳(jia)光子(zi)对福可(ke)喜玛的布局也早(zao)有端倪。2023年，公司作为(wei)有限合伙人出资1.6亿元参与设立泓淇(qi)光电基金（占总(zong)出资比例39.80%），该基金主要围绕光电子产业链上下游(you)布局。2025年1月，泓淇光电基金与致尚科技签署框(kuang)架协议(yi)，拟收购福可喜玛53%股权。

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1、早前，伊泰B股在今年4月向ST新潮的全体股东发出部分要约，预定要约收购股份数量为34.68亿股💓🍉😠，占ST新潮总股本的51.00%🎒🥝，预计投资金额117.92亿元。要约收购价格为3.40元/股🍏，较ST新潮4月18日收盘价溢价近20%。

2、在特朗普的大(da)力支持下，“大而美”法案5月22日以一票之差在众议院惊险过关，6月28日以微弱优势通过(guo)参议院程序性投票，一路跌跌撞撞。而且为了让法(fa)案在参(can)议院通过，议员(yuan)们又对条款进行了修改(gai)，改(gai)动的部分在参议院投票后(hou)还得回到众议院(yuan)再(zai)投一轮。