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三是提升(sheng)合作成效的可(ke)见性。将中国与中亚旅(lv)游交流合作的政策文本(ben)转化为民众可感可(ke)触可参与场景。树立“文化丝(si)路”计(ji)划的品牌形象,在“中(zhong)国—中亚文化和旅游之都(dou)”评选活动中提升民众的参与度(du)和获得感。尽早形成亚洲旅游促进计划的中亚方案,推进新疆、陕西(xi)等与中(zhong)亚国家各地方之间的旅游(you)交流与合作。特别是联合推广“丝路遗产”线路(lu)和旅游产品的“黄金IP”。推动旅游合(he)作与(yu)减贫、环保等民生议(yi)题紧密结合,通过数(shu)字化平台与(yu)信息发布实现(xian)成(cheng)效透明化,真正实现“越交(jiao)流越(yue)合作,越合作越交流”,将交流合(he)作之路越走越宽。
社会消费品零售总额:是指企业(单位👅🥒💔、个体户)通过交易售给个人💋💞👠🌽、社会集团非生产、非经营用的实物商品金额😈🥔💓,以及提供餐饮服务所取得的收入金额。
4条(tiao)沪市指(zhi)数合计更换61只样本。其中,上证50指数(shu)更换4只样本,上证180指数更换18只样本,上证380指数更换38只样本,科创50指数更换1只样(yang)本。
1、二、市场下行风险的思考:稳定资本市场“隔离墙”能够基本隔绝大部分短传导链条的宏观风险。当前市场主要的下行风险,只能是长传导链条的风险。可能是美国经济下行超预期,强化全球衰退预期,进而A股供需格局改善拐点可能推后。另外,中国全球竞争力提升的验证过程,也是乐观预期发酵的过程。而预期提升、市场上涨后🧄👙,验证的容错会有所降低🩱💞👝,也可能成为扰动的来源。
2、1🥔👘👚、基本面:港股较A股业绩增速更强,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网👠,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股🥾🥬💝,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%🍇👘🥻,同样高于全A(非金融)的-13%🥔👄🍊🍈🥦。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累🥬,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看🥑👝🩱,2024年A股主要集中在周期(石化14%💯🥭👛💕、煤炭6%)🥾💟👛👗,消费(食饮8%🍍🥬、医药6%),制造业(汽车5%🍋🥬、电子5%、电力设备4%)等🍓,这些行业基本面受价格因素影响更大🧄🍊👝😈,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现。相比之下,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%)💯🍍💖🥦🍇,且更偏向于互联网、信息服务等细分领域🥥,包括腾讯🥬👅🍅🧡、网易🍑、美团等互联网巨头,消费🍓💟、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct😠。
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