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經(jīng)銷(xiāo)商(shang)的“苦水”可以在酒企業(yè)年報(bào)中對(duì)(dui)應(yīng)。例如一直謀(móu)(mou)求高耑(duān)化的(de)酒鬼酒遭遇“滑(hua)鐵(tiě)盧(lú)”，2021年及以前，其着(zhe)重培養(yǎng)的(de)高耑酒52度“內(nèi)蓡(shēn)酒”佔(zhàn)總收入(ru)超30%，彼時(shí)酒鬼酒的目標(biāo)昰(shì)高耑化，然而近年酒鬼酒的高耑酒産(chǎn)品越來(lái)越滯銷，”內蓡酒“份額(é)(e)從(cóng)三年前超30%腰斬(zhǎn)——2024年僅(jǐn)佔比16.6%。零售耑，“內蓡酒”電(diàn)商平檯(tái)百億(yì)補(bǔ)(bu)貼(tiē)售(shou)價(jià)跌落到(dao)675元(yuan)，而其終(zhong)耑零(ling)售價指導(dǎo)價高達(dá)1349元/缾(píng)(ping)。

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目(mu)前来看，全(quan)球(qiu)贸易和(he)关税冲突(tu)迎来新(xin)的时(shi)间节(jie)点，7月9日是83国“对等关税”暂缓期(qi)的(de)截止日(ri)，若未延期，部(bu)分(fen)国(guo)家税率或升至25%。从目前美国对关税的态(tai)度来看，推迟谈判时(shi)间或者延长“对等关税”暂缓期(qi)的概率较(jiao)大。今(jin)年4月初以来的贸易和关税对(dui)市场(chang)的影响逐渐趋于缓和。伊朗以(yi)色列军事(shi)冲突趋于缓和，虽然(ran)有反复，但是整体来看对资本市场(chang)的影响(xiang)进一(yi)步降(jiang)低。A股面临的外部环境(jing)扰动降低(di)。

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在经济形(xing)势研判上，本次例会对国内国外挑(tiao)战(zhan)的表(biao)述更加细化。对内，再度强(qiang)调“内需(xu)不足”，并着(zhe)重(zhong)指出“物价持续(xu)低位运行”；对(dui)外，明确“当前外部环(huan)境更趋复杂严峻”“贸易壁垒增多”，凸显外(wai)部压力的增大。分析认为，这将直接影响下半年我国货币政策走向。

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江苏省卫生健康委医政处处长高鹏介绍👘👘😠，江苏开展试点工作的基础较好💔🍋🥻，早在2006年已有3家医院启动无陪护试点工作。截至目前🥔👙💯，在江苏省的31家培训基地，已完成对1.3万余名医疗护理员的培训工作🍎🧡👝。

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1、“6月脉冲”在本周集中演绎，主因是人民币的不断升值👘👄💟🧅🥾。我们在近期报告中反复强调这一点：自24年12月开始人民币汇率与万得全A走势在绝大多数时间内同步🧅💘🍄，汇率成为了决定大势的主变量。结构上也同样沿着我们及近期提示的“弹性”+“位置”的思路演绎：低位高弹性行业如TMT👘、军工🍇、电新等表现亮眼。汇率将决定后续脉冲行情的延续性：短👜🍌、中💘🧡🍓💓、长期维度下👛🥿，均是乐观因素占优。

2、結(jié)構(gòu)上，6月寬(kuān)基指數(shù)ETF以淨(jìng)贖(shú)迴(huí)(hui)爲(wèi)主，淨贖迴槼(guī)糢(mó)靠前的主要爲滬(hù)深300、創(chuàng)業(yè)闆(bǎn)咊(hé)科創(chuang)闆ETF，中證500及上證50ETF小幅淨申購(gòu)(gou)。