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2025-08-15 08:07:58 作者:金梓楦

国内经济维持弱稳格局,基建或是下半年经济相对确定的向上支撑,我们预计随着 8 月开始出口压力或加大🧄,以及消费边际效果回落,四季度国内逆周期增量政 策落地概率更高。首先,根据高频数据和我们的草根调研👿💋🍄,预计我国出口增速在 6、7 月份保持韧性😈💟,8 月开始压力或将加快显现,中性预期下全年出口同比增速 在 1.5% 左右💟。其次,内需方面,基建资金到位量或前低后高,下半年基建增速 有望维持高位。地产尚未企稳,“止跌回稳”政策目标将驱动地产政策继续发力。 下半年商品消费弹性或将边际放缓,“两新”资金有望进一步加码。最后👚,存量 环境下我们预计全年经济增速的低点可能在四季度🩰🧅👛👡,但伴随逆周期预期在三季度 逐渐上升,四季度增量政策落地的概率较大🍏,宽货币和宽财政预期有望形成有力支撑。

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2、风险提示:银行ETF被(bei)动跟踪中证银行指数(shu),该指数基(ji)日(ri)为2004.12.31,发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数(shu)成份股仅作展示,个股描述不作为任何形式的投资建议,也不代(dai)表(biao)管(guan)理人旗下任(ren)何基金的持仓信息和交易动向。基(ji)金管理人评估的(de)该基金风险等级为R3-中风(feng)险,适宜(yi)平衡型(C3)及以上的投(tou)资者(zhe)。任(ren)何(he)在本文出现的(de)信息(包(bao)括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的(de)表述等)均只作为参考,投资人(ren)须对(dui)任何自主决定的投资行为负责。另(ling),本文中的任(ren)何观点、分(fen)析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建(jian)议,亦不对因使用本文内(nei)容(rong)所引发的直接或间接损失负任何(he)责(ze)任。基金投资有风险(xian),基金的过往业绩并不代表(biao)其未(wei)来表现,基金管(guan)理人管理(li)的其(qi)他基金的业绩并不构成基金(jin)业绩表现的(de)保证,基金投资须谨慎。

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