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其三，”借壳式(shi)BD“模式备受质疑。荣昌生物将(jiang)一款已上市的(de)药(yao)品(pin)选择用Newco（New company，成立新公司）模(mo)式推广，而不是传统意义上(shang)的BD，其中可能存在风险。NewCo模式优(you)化了创新药资(zi)产与资金匹配的流程，融(rong)合了资产(chan)交易和(he)股权(quan)交易，即BD+融资。这种(zhong)方式既通过首付款缓解了创新药企的资金困境(jing)，又通过持股方式，享受了资产的未来溢价。

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