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2025-06-24 09:23:10 作者:秦祖典

新华社北京6月16日电 十四届全国人大常委会第四十五次委员长会议16日上午在北京人民大会堂举行🥔🥭。赵乐际委员长主持会议🥒🩰🌽👠🍒。会议决定,十四届全国人大常委会第十六次会议6月24日至27日在北京举行👞💘👿。

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3、投资者结构:港股机构投资者占比更高,外资占比更高👚,美国债务风险扰动🩲,美元走弱💝💝🧅🥕,外资寻求中国资产配置,港股较A股率先受益。截至2024Q4💌,A股投资者结构中散户占比66.7%🥥🧅,机构投资者占比1/3左右🍌💋,其中外资占比5.8%。相比之下港股机构化程度更深,根据港交所披露的最新数据👡🥝🧄👙,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%,其中海外机构投资者占比36%🥕👘🩳🥿,海外个人投资者占比5%🍎,外资占比超40%。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同👅,美元走弱时A股相对港股溢价下行🥭💓🩲🥻,主因国际资本寻求中国资产配置🥭👿,港股相比A股制度更为开放和便捷,由于没有外汇管制👛,监管规则与国际接轨😠💖👞,外资进入港股市场更便利🥥🤬,因此在外资加速流入中国权益市场时,港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温💘,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌💖💓,东稳西荡下外资加速流入中国市场,港股凭借低估值🍅🍈🥔🥝🍍、业绩改善、更开放的金融体制率先受益。从个股层面来看,同时在A🍓👄🤍、H上市的企业,外资机构持股占比越高,AH股溢价率越低(图表13)。典型如家电行业中🍑👢🧄🥒,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据😡👅🍉,这里以国际中介机构持股比例估算),AH股溢价率仅6%🥭🍍,而海信家电外资持股比例偏低25%,AH股溢价率也更高达到18%。

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