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当前👡🎒，市面上主流的智能眼镜主要分为VR（虚拟现实）眼镜👙🍓、AR/XR（增强现实/扩展现实）眼镜和AI（人工智能）眼镜三大类别，它们各具特色。

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► 穩(wěn)定型迴(huí)報(bào)：存欵(kuǎn)、國(guó)債(zhài)、黃(huáng)金與(yǔ)部(bu)分ROE穩定的分紅(hóng)闆(bǎn)塊(kuài)。1）實(shí)際(jì)上(shang)，分紅率昰(shì)一(yi)箇(gè)(ge)比較(jiào)槩(gài)唸(niàn)(nian)，雖(suī)然從(cóng)過(guò)去到今年整體(tǐ)分紅率有所迴落，但在整體經(jīng)濟(jì)迴(hui)報咊(hé)(he)國債利率下行的情況(kuàng)下，穩定迴報或保(bao)值資産(chǎn)依然有其長(zhǎng)期配寘價(jià)值，尤其昰可以在市場(chǎng)(chang)整體增長空間(jiān)尚未打開(kāi)的前提下，作爲(wèi)堦(jiē)段性下行的對(duì)衝(chōng)工具。實際上(shang)，過(guo)去三年如菓(guǒ)(guo)持續(xù)持有銀(yín)行(xing)，基本上昰全市場(chang)最好的筴(cè)畧(lüè)之一，一直在上漲(zhǎng)且(qie)跑贏(yíng)，也(ye)證明了分紅昰一(yi)箇比較(jiao)的槩唸；2）不過需要(yao)註意的昰，分紅其實也在持續“縮(suō)圈”，從過去幾(jǐ)(ji)年的(de)建材、石(shi)油、煤炭等盈利與基本(ben)麵(miàn)現(xiàn)今(jin)承(cheng)壓(yā)的闆塊逐步縮小到銀行(xing)、電(diàn)信服(fu)務(wù)與公用事業(yè)等ROE至少昰穩定的闆塊，囙(yīn)爲(wei)ROE咊現金流穩定才能保證分紅。

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战略(lve)上，去年10月以来震荡市的特征有：估值位(wei)置偏低、上市公(gong)司盈(ying)利(li)偏弱、政策基调积极、各类主题机会活跃(yue)，与2013年至2014年中(zhong)和2019年的震荡市类似，后续(xu)有望迎来全面牛市。但战术(shu)层面，对(dui)比之前震荡市升级为全面牛市临界点（2014年7月和2020年7月）的催化因素，现在宏观高频数据和新增(zeng)政策(ce)的催化并不(bu)明显，突破(po)前可能还(hai)需要震荡一(yi)段(duan)时(shi)间。2014年7月突破后的牛市，事后来看(kan)并不是盈利的牛市。但在指数(shu)刚突破的2014年7月，经济(ji)指标出现了连续多个月的持续反弹，比如2014年4月至7月的PMI持续反弹。与此同时(shi)，更重要的是2014年二季度，房地产政策明显转向积极，全国(guo)各地放开限购。2020年7月突破后形成的牛市(shi)，是盈利很强的牛(niu)市，2018年至2019年是上市(shi)公(gong)司ROE下降期，2020年疫情冲击的一季(ji)度是盈利阶段性低点，二(er)季度开始盈利快速上行。对应的宏(hong)观指(zhi)标（比如PMI）也从2020年疫情后持续上行。

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2、腾景科技(ji)3月3日披露(lu)投关活动记录表，在AR领域，公司专注于底层光学技术的开发及应(ying)用，在几何光波(bo)导、衍射光波(bo)导、AR光机模组等方面均有布局。公司与部分(fen)AR眼镜整机厂商(shang)建立了合作关系，已有几何光(guang)波(bo)导片等少量精密光学元组件产品应用于AR眼镜光学系统中，AR近眼显示(shi)光机模组和纳米压印(yin)衍射波(bo)导片初步完成产品开发(fa)并持续迭代，部分AR光机产品(pin)进入小批量生产阶段。