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下跌中的回落：美元走强，外资流出，高外资持(chi)股占比(bi)的港股较A股跌(die)幅更深，当(dang)前概率不大。AH溢价在(zai)A股和港股均下跌的行情中收敛有两次典型案例，分别为(wei)23年(nian)和24年5-8月。背后原因类似，均为强美元(yuan)之下，外资加速流出中国资产，而外资占比更高的港(gang)股相比A股受影响更大，跌幅更深。（1）23年(nian)美联储处于加息周期，全年(nian)4次加(jia)息，美(mei)元(yuan)指数从(cong)低位101升至107，10年期美债收益率从3.3%升至4.98%，强美元叠加国内经济下行压力加(jia)大，外资加速流出，外资流出对外资持股占比更高的港股冲击更大，23年恒生指数下跌-13.8%，万得全A -5.2%，AH溢价(jia)指数从129升至151。（2）24年(nian)美国通胀持(chi)续高位，美联储不断推迟降息时间(jian)，“higher for longer”预(yu)期下美元指数和美(mei)债利率持(chi)续高位，外资也在(zai)24年5-8月加速流(liu)出中国权益市场，港股更为受挫，24年5-8月恒生指(zhi)数跌(die)-15%，万得全A -10%，AH溢价(jia)指数从133升至151。当前来看，美元短期走强概率不大，若三季度美丽大法案提高美国债务上限(xian)落(luo)地，预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债务(wu)，这意味(wei)着美国公共债务(wu)与(yu)GDP之比(bi)将从2024年的98%大幅(fu)增加至125%。且基于借新还旧的诉(su)求以及美(mei)国财(cai)政(zheng)部(bu)回补TGA账户需求，可(ke)能出(chu)现美债大幅增(zeng)发的情况，市场对美国债(zhai)务风险的(de)担忧可能引发(fa)美元进一步走弱(ruo)。

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“这次合作不仅提供了很好的方案，还能创造约一万个直接就业岗位🥻😈🥕，这对处于初级发展阶段的加纳非常重要。”加纳国家矿业发展基金董事长汉娜·路易莎·比西-科泰说，非洲有丰富的资源，但缺乏好的合作伙伴👝、合适的技术，现在需要的一切都来了🍍💞🍌👚🥑，“参加这次中非经贸博览会🍓，收获颇丰🍒👛🥔！”

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正確(què)的做灋(fǎ)昰(shì)避免 “預(yù)(yu)先承諾(nuò)”。加州(zhou)本應(yīng)先投入少量資(zi)金製定經(jīng)濟(jì)的方案，再(zai)提交立灋機(jī)構(gòu)讅(shěn)批。若(ruo)通過(guò)，再好不(bu)過；若否決(jué)，也無(wú)(wu)妨。無論(lùn)如何，都不會(huì)陷入無底洞 —— 還(hái)造不齣(chū)火車(chē)(che)。

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1、这种解释看似不无道理👙，但潜在地贬低了个人努力，低估了文化价值观等社会因素的影响💋💋👅，而这种影响甚至远比智商因素更高💞。仍以美国为例，从1980年到2019年💋，STEM（科学、技术、工程和数学）职业中的女性比例从 13% 上升到 27%🥾🥾🥔👠，拿到博士学位的人数中，1950年女性仅占9.7%💔🍍🥬，到1980年已攀升至30.3%😡，并于2010-11学年首度反超男性。不仅如此，族群之间也有显著差异：2024年，美国亚裔大学毕业的比例（男71%😈🍑🍎，女77%）远高于其它族裔🥑💖，不管是白人（男42%，女52%）🧡💓💕🤍，还是黑人（男26%💗，女38%），如果说智商在不同群体间的表现基本没什么差异🍉💖💝👝，又是决定高等教育的唯一因素🍄🥒，那就很难解释这些差异。

2、当(dang)然，部分现有乘客和一些欠发达(da)城市的美铁客户会(hui)受影响，推动该计划(hua)落地(di)的政治(zhi)博(bo)弈也不简单。但潜在收益 —— 尤其是对巴尔的摩、普罗维登斯和费城等 “中间” 城市 —— 将是巨大的，富有创造(zao)力的政客应(ying)该(gai)接纳这一想法。