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3、USDA6月报预计,2025/26年度(du)美国棉花产(chan)量为304.8万吨,环(huan)比下降10.9万吨,同比下降9万(wan)吨。截止6月(yue)8日,美棉优良率为49%,同比下(xia)降12个百(bai)分点,但高于去年10月(yue)棉花收割时美棉优良率数据(约35%)。
1、上交所党委(wei)委员(yuan)、副总经理(li)苑多(duo)然近日(ri)在上(shang)海参加公(gong)开(kai)论坛时表示,上交所将扎实(shi)推(tui)进(jin)“科创板八条(tiao)”落地落实落细,一体推进各项制度深化改革,增强制度包容(rong)性(xing)和适应性。
2、分(fen)化(hua)中的(de)收敛:通胀回归A股较港股(gu)业绩占优,美(mei)联储降息预期影响港(gang)股表现。20年末至21年初核心资产行情进入白热化,尤其港股表现(xian)更为强势,AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130。而在21年春节后,核心资产(chan)泡沫(mo)破灭,港股在美联储加息预期升温的背景下持续下跌,恒生(sheng)指数21年(nian)全年下跌-14%。A股则在新能源和通胀推动的资(zi)源品行情(qing)下(xia)重启上(shang)行通(tong)道,万得全A全年上涨9%,结构上电力设备领(ling)涨,此外有色金属、煤炭、化工、钢铁等(deng)周期资源品受通胀上行(xing)影响,同样涨幅(fu)居前,AH溢价指数从130升至149。由(you)于行业属性导(dao)致通胀环境(jing)对A股业绩影响(xiang)更大,21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%,全A(非金融)净利润增速从20年3.4%大幅升至21年(nian)的25%,港股21年全(quan)年净利润增速21%,通胀回归带来A股相较港(gang)股(gu)业绩(ji)的优势放大,是21年A、H行情分化的(de)重要(yao)原因之一。当前来看,关注通胀回(hui)归的节奏和幅度(du),若价格水平快速(su)回升,A股业绩优势放大(da),有望相对港股走强,但短期概率不(bu)大。此外,关注美联(lian)储(chu)降息预期,若降(jiang)息时点持续延后,海外流动性趋紧对港股冲击更大,可能出现(xian)A股涨港股跌的分化收敛。
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