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在2021-2024年上半年，极(ji)智嘉前五大供(gong)应商合计占总采购额的比例分别为16.1%、14.7%、15.1%及14.2%，单一(yi)最(zui)大供应商占总采购(gou)额的比例分别为4.7%、3.6%、3.8%及4.1%，均未超过5%。这表明公(gong)司供应商(shang)较为分散，对单一供应商(shang)的(de)依赖程度较(jiao)低，在(zai)一定程度上降低了因个别供应商问题导致的供应中断风险，供应风险相对可控。

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梁潇认(ren)为，海天味业赴港二次上市准(zhun)备周期较短，这也(ye)得益于已经在A股上市的基础优(you)势。他强调，港股在国际上的认可度较高，为企业(ye)“产业出海”提供了天然便(bian)利。海天味业选择(ze)赴(fu)港二次上市，不仅有助于海天味业更高效(xiao)地布(bu)局海外(wai)市场、推进海外工厂建设等战略举措，更(geng)能借助国(guo)际资本平台(tai)，加速(su)实现品牌全球化(hua)与供应链国际化的突破。

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美國(guó)需(xu)求(qiu)麵(miàn)臨(lín)不確(què)定性(xing)，關(guān)稅(shuì)風(fēng)險(xiǎn)或逐步體(tǐ)現(xiàn)。根(gen)據(jù)美國密(mi)歇根大學(xué)數(shù)據，2025年以來(lái)消費(fèi)者信心指數正在持續(xù)走低，疊(dié)加部分品牌已(yi)陸(lù)(lu)續宣佈(bù)鍼(zhēn)對(duì)美國銷(xiāo)售(shou)的産(chǎn)品採(cǎi)取重新定價(jià)筴(cè)(ce)畧(lüè)以應(yīng)對關(guan)稅的影響(xiǎng)，我們(men)認(rèn)爲(wèi)(wei)居民消費需求在2H25或存在一定放緩(huǎn)壓(yā)(ya)力。此外，部分品牌已開(kāi)(kai)始(shi)提前在(zai)關稅緩衝(chōng)期內(nèi)引入新的庫(kù)存，而從(cóng)1Q25各(ge)品牌業(yè)績(jī)會(huì)的反(fan)饋(kuì)來看，新定價筴畧的執行或存在一定的滯后，我(wo)們(men)預(yù)計(jì)或對2025年毛利率産生一定影響，1Q25業(ye)績會主要上市公(gong)司對于2025年指引較(jiào)爲謹(jǐn)慎。

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