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2025-08-15 13:47:50 作者:那些年丶小卖部坑我们的钱

1、行情回顾:上半年国债收益率整体呈现冲高回落态势,一季度债市迎来明显回调🥥👞🩲,主要原因有三:一是市场对于货币政策“适度宽松”的预期修正😡💛😈👠,降息预期下降🍌💔🍊;二是货币政策操作较为克制🥑,资金面持续偏紧;三是1-2月份经济基本面数据整体好于预期,经济开局平稳💕。3月下半月起资金面边际转松🍋🥦,4月初受到关税冲突扰动💔👘,国债收益率快速下跌🍑,随即转为横盘震荡。5月降准降息落地💔🍉、中美贸易谈判超预期,国债收益率再度小幅上行🍅。6月货币政策呵护下资金面整体宽松👅👅🥻,国债收益率小幅下行。行情方面💖👚👢,截止06月27日收盘,2年期、5年期🩳🥥、10年期、30年期国债收益率分别收于1.36%💟🍑、1.51%、1.65%🥔💋、1.85%🥾💛,较12月31日分别变动22.35BP🍑👞🤬🍆、9.13BP、-2.90BP、-6.25BP🥔👅🥕🥬。国债期货先跌后涨👘,截止06月27日收盘👘,TS🍒、TF💗🍌、T、TL主力合约分别收于102.542元、106.265元🍏、109.045元、120.89元,较12月31日变动分别为-0.42%、-0.26%💯🍍👄👞、0.11%🎒、1.73%🩳🍌💘。利差方面,出于防风险的目的,一季度资金面整体偏紧👅🤍,DR007一度上行至2.3%以上,资金面偏紧带动短端国债收益率快速上行,长短端利差持续收窄🍑💯。二季度以来,看多债市情绪依旧偏强背景下,长短端利差维持低位,收益率曲线整体维持平坦化特征🩱😡。

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