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2025-08-15 08:58:11 作者:陈佩君

展望(wang)7月增量资金(jin)或有望温和净(jing)流入,融资资金、行业类ETF有望继(ji)续活跃。6月股票市场可跟踪资金(jin)净流入(ru),各类增(zeng)量资金相对(dui)均衡。资金供(gong)给(gei)端,新发偏股基金规模继续扩大;市场震荡上行,ETF净(jing)赎回规模收窄;市场风险偏好有所改善,融资资(zi)金净流(liu)入规模扩大。资金需(xu)求端,重要股东(dong)净减持规模扩大;IPO发行规模小幅回落,再融资(zi)规(gui)模持平前期,资金需求规模(mo)低位稳定(ding)。展望2025年7月,二级(ji)市场(chang)可跟踪资金(jin)有望继续温和(he)净流(liu)入,结构上市场风偏改善后融资资金有望延续净流入,行业类(lei)ETF也有望继续活跃。

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相比(bi)2014年底和2019年初,当前市场从估值上来看可能还不支持纯粹流动(dong)性驱动的行情,但如果美联储在7月意外降息,并且中国央行同步宽松,可能成为引燃市场情绪(xu)的一个催(cui)化。从板块轮动来看,活跃资金或正从(cong)医(yi)药和消费切向科技和(he)金融,红利(li)也(ye)开始滞涨。结构性机会仍料将是贯穿中(zhong)报季的话题,指数型机会可能还需要等三季度末到四季(ji)度。近期,YU7大(da)热、欧洲延缓停售油(you)车,标志着(zhe)产品力正替代产品形式(shi),推(tui)动全球电气化进程全面(mian)加速(su)东(dong)移,下一个阶段的行情逻辑可能是(shi)电(dian)气化领域全产业链变现能力的提升,以及AI智能化领域的追赶。三季度(du)A股(gu)科技企(qi)业IPO重启(qi),科技领域产品催化频出,或将带来市场注意力重新转向科技板块,有望接力创新药和(he)新(xin)消费的行情。预计AI和军工是三季度寻找(zhao)结构性机会的重心。

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