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截面波动率来看🧡🧡，最近一周沪深300🩱🩱、中证500指数成分股横截面波动率环比上周上升，短期Alpha环境好转；最近一周中证1000指数成分股横截面波动率环比上周下降，短期Alpha环境减弱。近一个季度看，沪深300指数横截面波动率处于近半年中上分位点🍈，Alpha环境较好👘；中证500指数横截面波动率处于近半年中下分位点😻🍅🥻，Alpha环境较差；中证1000指数横截面波动率处于近半年中等分位点，Alpha环境一般🥦💞🧄。

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我们在刚刚发布的中期策略(lve)观点中提到， A股的表现存(cun)在(zai)5年周期规律。每五年周期的上行周期中，时间从2.5~3年不等。每一轮上行周期(qi)可以大致分(fen)为三个阶段。当然阶段的划分(fen)有一定主观性，我们对(dui)于过去每(mei)五年的周期的(de)上行(xing)周期如下(xia)图所示。

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正如杨德龙所说，相关ETF规模相对突出，更有个别产(chan)品规模超千亿元。Wind数据显示，截至2025年一季(ji)度末，华泰柏瑞沪深300ETF的规(gui)模高达(da)3387.22亿元，位列ETF市场榜首。分红榜(bang)前(qian)十名中，还有易方达沪(hu)深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实(shi)沪深300ETF的规模也超千亿元，分别为2350.2亿元、1588.63亿元、1481.83亿元。

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1、供应：6-7月PVC新增产能计划较多，目前来看，青岛海湾🥔👿、天津渤化等几套装置合计产能在170万吨/年🍆，高供应状态将延续🥭。

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1、就业网站Adzuna发布的另一份数据显示🍊🥬🥭🧡，英国5月份的职位空缺较4月份略有下降，但与去年同期相比上升了0.5%💋，这是在一年多的下降后连续第三次出现增长。

2、中国证监会近日表示👗，将坚持“追首恶”与“打帮凶”并举👡💔💕😈，进一步强化对财务造假责任人及配合造假方的追责🩲，通过强化行政💗🍄、民事、刑事立体化追责体系，全面惩处财务造假的策划者、组织者、实施者、配合者，坚决破除造假利益链💟👄🩰👿💟、“生态圈”。同时🤍👗👢，对于主动整改、积极配合调查有立功表现的相关配合造假主体等👛🍈，将通过依法从轻👜👚🥭、减轻或不予处罚等方式💌，予以从宽处理。