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4、库存方面，全球石油库存在 2025 年前五个月有所增加，EIA预计，今年剩余时间库存将平均增加 40 万桶/天😠🩱👚。2025年全球石油库存将平均增加80万桶/日🍑，比上个月的STEO高出40万桶/日。预计今年下半年，在美国原油产量相对持平的带动下🧡💟🍉，全球石油产量增长放缓，而石油消费量增长上升，这意味着明年的增产量将放缓至60万桶/日，市场将趋于平衡👢🥾。EIA数据显示，截止6月20日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.17632亿桶🥝🥕，商业原油库存量4.15106亿桶👄🩳🥻，汽油库存总量2.27938亿桶，馏分油库存量为1.05332亿桶🥥👘💗。原油库存比去年同期低9.9%🍑🍌😈，比过去五年同期低11%；汽油库存比去年同期低2.54%😡👛🎒🍓，比过去五年同期低3%💘；馏分油库存比去年同期低13.14%🍌，比过去五年同期低20%。整体库存处于低位水平，这意味着油价重心的回落将受到这一因素的支撑。

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2、其三👛🍎，”借壳式BD“模式备受质疑🧅👅🍅。荣昌生物将一款已上市的药品选择用Newco（New company，成立新公司）模式推广🥾💟🌽，而不是传统意义上的BD💌🥕👙，其中可能存在风险。NewCo模式优化了创新药资产与资金匹配的流程🥭，融合了资产交易和股权交易🍌，即BD+融资🥦。这种方式既通过首付款缓解了创新药企的资金困境，又通过持股方式，享受了资产的未来溢价👚。