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本周企业财报较少，亮点包(bao)括住宅建筑商莱纳（Lennar）、会计师事务所埃森哲（Accenture）、杂(za)货连锁克罗格（Kroger）和在线二(er)手(shou)车(che)销(xiao)售商 CarMax 的预期财报(bao)。

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销售费用的失(shi)控性膨胀成(cheng)为吞噬利润(run)的黑洞。2024年公司销售费用高达29.67亿元，同比激(ji)增73.23%，远超营收增速；2025年第一季度更(geng)夸张，销售(shou)费用暴涨169.25%至9.51亿元，占营收比(bi)例攀升至27.74%。与此形成鲜明对比的是，尽管研发投入增长至9.71亿元，但占(zhan)营收比仅(jin)8.13%，销售费用是研发投入的(de)3倍以上。这种“重营销轻研发(fa)”的模式(shi)，暴露了在技术密集型行业中核心竞争力的脆弱性。

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1、报告显示💯🥾🍎，百济神州2025年第一季度实现美国公认会计原则下的盈利，全年收入指引达49-53亿美元👅💛💓🥭；信达生物2024年首次实现Non-IFRS净利润转正🧡💘🍊，达3.3亿元人民币，并设定2027年200亿元销售目标；康方生物产品销售收入突破20亿元，EBITDA亏损大幅收窄至2亿元。

2、关键财报：埃森哲（Accenture）、克罗格（Kroger🥑😡💯， KR）、达登餐饮（Darden Restaurants， DRI）和 CarMax