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具体来看🍉，饮料乳品受益于旺季消费回暖，生鲜乳价格同比降幅持续收窄，5月乳制品产量同比增幅扩大🩰，盈利有望触底回暖；1-5月份农副食品加工生产端保持改善趋势🥻👘，粮油食品零售中枢上移；家电受益于“以旧换新”加力扩围🩲，叠加“618”大额补贴，内需表现亮眼，5月家用电器音像器材零售同比增幅扩大至53.0%，空冰洗彩四周滚动零售额同比中枢较一季度明显抬升🩲💞，扫地机器人等智能家电需求持续回暖；家具零售在地产消费偏弱的背景下仍然实现了较高增长，4👿🍑💔😻、5月家具零售同比增速均超20%，主要受益于国补政策提振，智能卫浴、定制衣柜等需求明显修复，供给端企业持续降费提效🍌💞，盈利有望修复💋👿😈。但需要关注家电、家具出口在关税频繁调整🥑、外需放缓之下或有承压，对业绩形成一定拖累。此外受益于金价上涨，4💋、5月份金银珠宝零售保持20%以上增速👢🥬👘🌽👗；文娱用品零售同比增幅显著扩大至30%以上🍅🧅🥥，预计中报饰品、美容护理部分领域增速有望改善 。

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二🥾💋、日本输华水产品企业应当符合我国进口食品境外生产企业注册管理等相关规定🥻👠🥾🤍。已暂停进口的水产品生产企业应当重新申请在华注册，获得注册之日起生产的水产品方可输华🥿🍓🍎；对于食用水生动物👠💗🍈，其养殖、包装企业也应当重新申请在华注册🌽🥝🍒，完成注册登记之日起方可开展输华贸易🥑。

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2、我们在刚(gang)刚发布的中期策略观点中(zhong)提到， A股的表现存在5年周期(qi)规律。每五年周期的上行周期中，时间从2.5~3年不等。每一轮(lun)上行(xing)周(zhou)期可以大致分为三(san)个阶(jie)段。当然阶段的划分有一定主观性，我们对(dui)于过去每五年的周期的上行周期如下图所示。