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2025-06-27 03:22:35 作者:庄直道

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高清欧美性猛交XXXX黑人猛交 ,上涨中的追赶:货币超预期宽松,A股在上涨中较港股弹性更大,当前货币“小步快跑”💞,关注后续降准降息节奏及幅度🌽🥦😠🍅👿。由于A股较港股散户投资者占比更高👄💯🍌💞,因此对流动性和资金变化更为敏感💖🥑,AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间💝💛🍓👅💖👞,分别为14-15年和19年😻😻。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强🥦👙🧄。A股经历13年TMT牛市后💞👘,14年回调盘整,AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89🥥👢。之后的收敛主要来自政策催化👅,包括货币宽松🥥💋🤍🥻🍈、地产放松、 “互联网+”产业政策催化。其中货币方面🍄👚,14/11央行意外降息开启牛市行情后🍇,15年上半年货币宽松力度进一步增大🧡,央行2🍍🍄🥻🥿、4月两次降准,3🍍、5月两次降息👜💯;地产方面,14年6月开始地方陆续放松限购政策🩱🍆💌,14年9月央行明确放松首套房认购标准😈;产业政策方面👛🍑🥬,3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点。一系列政策催化下A股持续上涨💝,14/7-15/6万得全A涨超200%,同期恒生指数涨幅仅18%,对应       AH溢价指数从89上行至140🍄🩰🥕。(2)19年初内外部环境转好🥝,宽货币+宽信用🍊,流动性宽松推动A股强势反弹🤍🍏👙。外部方面,得益于18/12中美两国领导人在G20的会面🍊🎒🩰,进入2019年,中美贸易摩擦进入缓和阶段🍓;内部来看,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心🎒🍆👄🥦💘,推动了宽货币向宽信用的传导🧄👅💞🤬🍓,19/1央行两次全面降准🧅🍅🩰🥕,累计下调金融机构存款准备金率1个百分点🍈🍉👄💕🩲。2/15👗👞,央行公布的1月社融新增4.64万亿元,大幅超出市场预期,带动A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%🥕🩳,恒生指数20%🎒,AH溢价指数从115升至128🍅。当前来看,要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码🍅👗🍉😠,今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式💓🍑💞,后续要关注货币宽松的持续性🥕🥦🤍,即降准降息的节奏和力度💋💝🩳。

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