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为什么会这样？一些流行的观点认为(wei)，这不过是因为“女生更适应考试模式”，又或(huo)是“大(da)学扩(kuo)招更(geng)多文科生，使擅(shan)长文科的(de)女生(sheng)获益”，但(dan)如果认真检查相关的数据，就不难发现这些都站不住脚——大学扩招最多是普遍(bian)认为女生不擅长的工(gong)科，而(er)要说女生“只会考试”，那以前男生占优的时候怎么不说男生？

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但供应商仍可能出现业绩不达标的情况，如面临财务困难🥝、停工或信息技术系统故障等问题👚🧡，这将影响其按时履行合约义务的能力，进而对公司业务产生不利影响。

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美国需求面临不确定性💞👚，关税风险或逐步体现。根据美国密歇根大学数据，2025年以来消费者信心指数正在持续走低👿，叠加部分品牌已陆续宣布针对美国销售的产品采取重新定价策略以应对关税的影响，我们认为居民消费需求在2H25或存在一定放缓压力。此外，部分品牌已开始提前在关税缓冲期内引入新的库存，而从1Q25各品牌业绩会的反馈来看，新定价策略的执行或存在一定的滞后🥔，我们预计或对2025年毛利率产生一定影响🥿🧄，1Q25业绩会主要上市公司对于2025年指引较为谨慎👡🍑💞🍏。

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1、联储证券指(zhi)出，2024年食品饮(yin)料板块业绩实现个位数的稳健增长，但营收(shou)和归母净利(li)润增速均有放缓，显示需求下滑压力仍存。以饮料、零食子(zi)行业为代表(biao)的结构性增长仍有亮点可寻(xun)。消费**政(zheng)策值得期待，食(shi)饮消费结构升级仍具潜力。

2、二、需求端：2025/26年度全球棉花消费量预期值整体相对稳定，印度棉花消费量预期值调减🥭💗💖。国内随着近期棉价重心小幅上移，下游需求走货小幅好转👡🥕，但整体开机情况仍低于去年同期水平。