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联储证券(quan)指出，2024年食品饮料板块业(ye)绩实现个位数的稳健增长(zhang)，但营收和归母净利润增速均(jun)有(you)放缓，显示需求下滑压力仍存。以饮料、零食子行业为代表的(de)结构性增长仍有亮点可寻。消(xiao)费**政(zheng)策值得期(qi)待，食饮消费(fei)结构升级(ji)仍具潜力。

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翻开石头科(ke)技最新财报，一组数据折(zhe)射出深层(ceng)次危机：2024年营(ying)收119.45亿元，同比增长38.03%，但归母净利润(run)却逆势下(xia)滑3.64%至19.77亿元；2025年一季(ji)度营收增速冲(chong)上86.22%，净利润(run)却暴跌32.92%**。这种(zhong)“增量不增利”的背离，在毛(mao)利率变(bian)化(hua)上找到答案——2024年主营业务(wu)毛利率从53.93%骤降至50.14%，净利率更是蒸发7.15个百分点。

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