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2025-06-27 09:07:33 作者:佟兆妍

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美女不遮不挡18禁裸体看尿口 ,3👘🩳💛🍉、投资者结构:港股机构投资者占比更高🍏🥻,外资占比更高💘,美国债务风险扰动🤬🥥🥾💘,美元走弱💞👅🥭💯,外资寻求中国资产配置🍈🥒👅👞,港股较A股率先受益🥝🥾👠🍌💯👞。截至2024Q4🩳💔👝😻💓,A股投资者结构中散户占比66.7%😠💕,机构投资者占比1/3左右🥻,其中外资占比5.8%💟。相比之下港股机构化程度更深👢🍑🍄🩰🌽💗💓👜🤬,根据港交所披露的最新数据,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%,其中海外机构投资者占比36%😻🩲👢,海外个人投资者占比5%👡👘,外资占比超40%。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响👄🥝,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同,美元走弱时A股相对港股溢价下行🥝🤍,主因国际资本寻求中国资产配置🍇😈,港股相比A股制度更为开放和便捷💘🤍🧡,由于没有外汇管制🥥🍆👚👝👢👢💔,监管规则与国际接轨,外资进入港股市场更便利💔🥻👜💞💗🍎🩰👛,因此在外资加速流入中国权益市场时🧄💓🍊🥝🍆,港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温💟🧄,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌👿👄👡😠,东稳西荡下外资加速流入中国市场,港股凭借低估值🍌🧡、业绩改善👚🥾🥑💯🍓💕🩳、更开放的金融体制率先受益。从个股层面来看👙🍎💝😻💕🍋,同时在A🩱🍅😻🍍🩳💯🍈、H上市的企业💟😻🥦,外资机构持股占比越高,AH股溢价率越低(图表13)🍄💝。典型如家电行业中🩳🍋👢🍎💔👘🍑,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据👚,这里以国际中介机构持股比例估算),AH股溢价率仅6%🥿😈,而海信家电外资持股比例偏低25%🍈🩰😡👢🤍,AH股溢价率也更高达到18%。

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